Un whitepaper es un documento formal redactado para explicar el propósito y las tecnologías que hay detrás de un proyecto. Los whitepaper de Blockchain pueden considerarse un manifiesto del proyecto y suelen contener explicaciones técnicas detalladas y un esquema del futuro para convencer a los posibles inversores de su valor.
Cuál es la importancia de los whitepaper de Blockchain
Entender la visión y el propósito del proyecto Blockchain
Dado que la tecnología blockchain es un área de especialización muy compleja, los whitepapers son una de las formas más eficaces para que los desarrolladores comuniquen el valor de sus proyectos.
El whitepaper es necesario para los nuevos proyectos, especialmente para aquellos que buscan lanzar una oferta inicial de monedas (ICO), ya que pueden utilizarse para explicar nuevas tecnologías, soluciones u otra información existente que puede no estar fácilmente disponible. Por ejemplo, el whitepaper de Bitcoin (BTC) ofrece un resumen de la visión de Satoshi Nakamoto para el proyecto, junto con una historia detallada y una explicación de los mecanismos de prueba de trabajo e incentivos.
Proporcionar fiabilidad al proyecto Blockchain para los inversores
Los whitepaper también son una parte importante de la diligencia debida para los posibles inversores y deben considerarse de lectura obligatoria antes de invertir en un proyecto concreto. Los whitepaper completos y bien redactados pueden indicar la experiencia o la fiabilidad del equipo del proyecto, mientras que los libros blancos incompletos pueden servir de señal de alarma.
¿Cómo leer un whitepaper?
Hay que tener en cuenta que no todos los whitepaper se escriben de la misma manera y pueden suponer una base de comprensión por parte de los lectores en función del proyecto. La mayoría de los proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi), especialmente los que aprovechan la composición de la red Ethereum (ETH), sólo proporcionan información básica sobre cómo interactúan otros proyectos con el suyo. La mayoría de los whitepaper suelen estar redactados en un lenguaje muy técnico, con complejas descripciones y cifras de las tecnologías descritas.
Es posible que los inversores tengan que leer varias veces el whitepaper para obtener una comprensión holística de cómo se apilan los distintos proyectos. Por ejemplo, primero hay que entender el estándar ERC20 antes de comprender el funcionamiento interno de las stablecoins, como Tether (USDT) y DAI.
Los whitepaper también son mucho menos necesarios para otros tipos de proyectos de blockchain, como los tokens no fungibles (NFTs), ya que representan activos coleccionables que se diferencian en gran medida por el estilo y la estética, en lugar de la tecnología o los conceptos.
8 consideraciones clave al leer un whitepaper
Dado que los whitepaper son, en última instancia, herramientas utilizadas para presentar el valor de un token o una solución concreta a los posibles inversores, deben leerse y analizarse de forma crítica. Los inversores potenciales deben considerar si el contenido del whitepaper tiene sentido y deben compararlo con artículos, opiniones de analistas, proyectos similares y otras fuentes de información. Cuando leas un artículo, ten en cuenta las siguientes consideraciones:
¿Qué problema resuelve el proyecto?
El libro blanco debe ofrecer un resumen claro de los problemas que el proyecto pretende resolver, la esencia de sus objetivos y su visión a largo plazo. Aunque la explosión de interés en las tecnologías de cadena de bloques ha creado un gran espacio para la innovación, muchas aplicaciones tienen casos de uso cuestionables. Los posibles inversores deben evaluar si la visión del proyecto es capaz de resolver los problemas descritos en el whitepaper, ya que esto servirá de base fundamental para su valor inherente. Por ejemplo, Ethereum fue el primer proyecto que desbloqueó los contratos inteligentes a través de la máquina virtual de Ethereum (EVM), solucionando la falta de programabilidad de Bitcoin. En la misma línea, el aumento de los precios del gas causado por la congestión en la red Ethereum estimuló una amplia gama de proyectos orientados a la escalabilidad, como Solana (SOL), Zilliqa (ZIL) y Polkadot (DOT).
¿Cómo funciona el proyecto?
Los posibles inversores deben tener en cuenta las tecnologías y los conceptos explicados en el whitepaper, junto con la forma en que cada componente interactúa con los demás en la cadena de bloques. Los proyectos DeFi, como YEarn Finance (YFI), deben ser capaces de explicar claramente cómo se proporciona liquidez al protocolo y los métodos por los que se generan los ingresos.
Por otro lado, los proyectos de tokens de utilidad como Filecoin (FIL) deben describir su caso de uso específico, los mecanismos de incentivos existentes y cómo pretenden cambiar las soluciones tradicionales.
Al comprender claramente la funcionalidad de un proyecto, los posibles inversores pueden identificar mejor a los posibles competidores, junto con las propuestas de valor únicas del proyecto (si las hay).
¿Por qué el proyecto está en blockchain?
Algunos proyectos pueden simplemente intentar replicar productos o soluciones existentes en blockchain para aprovechar el interés del mercado o, peor aún, la falta de regulación. Los whitepaper que no definen claramente un caso de uso o una razón por la que el proyecto se beneficia de la tecnología blockchain pueden indicar que el equipo carece de experiencia o incluso de credibilidad. Un ejemplo de proyectos que deberían existir en blockchain son los tokens de privacidad como Monero (XMR) y Pirate Chain (ARRR), ya que utilizan tecnologías criptográficas para ofrecer una mayor privacidad que las soluciones bancarias y financieras digitales tradicionales.
Esto es principalmente una consideración para los tokens de utilidad, como las aplicaciones DeFi descentralizadas (DApps) y los exchange descentralizados (DEXs), por su propia naturaleza, no podrían existir fuera de la blockchain.
¿Cuáles son los tokenomics del proyecto?
Como la mayoría de los proyectos de criptomonedas también cuentan con un token, el whitepaper debe contener información sobre factores como la oferta máxima, la tasa de inflación y la forma de minar el token. Esta sección también debe incluir un esquema general de cómo se calculan las tasas, junto con los mecanismos por los que se incentiva a las distintas partes a contribuir con sus recursos a la red.
Los inversores potenciales deben considerar la función propuesta del token, ya que el valor derivado de la gobernanza y de los distintos tokens de utilidad difiere. Por ejemplo, como el token Ren sólo se utiliza para la colateralización de darknodes, la utilidad real del proyecto tendrá menos efecto en el precio del token.
¿Cuáles son las finanzas del proyecto?
Los libros blancos deben incluir una sección que proporcione información clara sobre aspectos tales como la pre-explotación, la pre-venta y el suministro completo mantenido por los miembros del equipo. En el caso de una preventa o una ICO, esta sección debe describir también cómo se utilizarán los fondos recaudados para contribuir al proyecto.
Evaluar si el proyecto tiene acceso a una financiación adecuada o si el equipo del proyecto controla una cantidad desproporcionada de la oferta de tokens puede ayudar a los posibles inversores a evitar proyectos incompletos.
¿El proyecto está dirigido por un equipo de confianza?
Considera los antecedentes, la experiencia previa y los conocimientos de criptomoneda del equipo del proyecto y de los consultores. ¿Ha trabajado el equipo en otros proyectos de criptodivisas con anterioridad y, en caso afirmativo, estos proyectos siguen en marcha? ¿El equipo está formado principalmente por expertos en blockchain o por profesionales del marketing?
Aunque los equipos anónimos no implican necesariamente que el proyecto no sea digno de confianza, el hecho de que los inversores no puedan evaluar sus credenciales debe considerarse un factor de riesgo. Los equipos anónimos también son mucho menos responsables en caso de que un proyecto fracase o sea fraudulento, lo cual es una característica común de los tirones de alfombra DeFi.
¿Cómo se gobierna el proyecto?
En los whitepaper también deben aparecer un esquema que explique cómo se gobierna el proyecto, ya sea de forma centralizada por el equipo o a través de tokens de gobierno y una organización autónoma descentralizada (DAO). Aunque ambos modelos tienen sus ventajas, es importante tener en cuenta el nivel de control que el equipo tiene sobre el proyecto. Los inversores potenciales deben desconfiar de los proyectos que afirman estar mucho más descentralizados de lo que realmente están.
¿Tiene el whitepaper alguna sustancia?
Asegúrate de que un whitepaper contiene información sustantiva y objetiva contribuye en gran medida a juzgar su credibilidad. Un whitepaper lleno de lenguaje publicitario, tópicos o que carezca de información sustantiva puede representar un caso para el proyecto al que se adjunta.
Los whitepaper de las memecoins como Safemoon y Shiba Inu (SHIB) son ejemplos notables. Los posibles inversores deben asegurarse de que comprenden las tecnologías subyacentes y de que el proyecto tiene una propuesta de valor que no está ligada únicamente a la especulación.
Conclusión
Aunque el lenguaje técnico y la complejidad de los whitepaper pueden parecer difíciles de seguir, se puede extraer mucha información sobre un proyecto centrándose en los conceptos clave y analizándolos críticamente. Los equipos de confianza deben ser capaces de esbozar los problemas que pretenden resolver, un conjunto claro de soluciones de blockchain para abordar esos problemas, una explicación transparente de la tokenómica del proyecto y un desglose de cómo se gastarán los fondos.
Hay que tener en cuenta que los whitepaper suelen representar la visión y los planes de un proyecto durante su estado de lanzamiento. Aunque la tecnología básica tiende a ser la misma, otros detalles como la tokenomía, los miembros del equipo y la visión general del proyecto pueden cambiar con el tiempo y no reflejarse en el whitepaper. Los inversores potenciales deben complementar su investigación con otras fuentes, como el sitio web oficial del proyecto y el feed de noticias, junto con los sitios de noticias de criptomonedas y los listados de la bolsa centralizada (CEX).
Muchos de los nuevos proyectos de criptodivisas se basan en los fundamentos de proyectos clave como Bitcoin, Ethereum y Tether. Por ello, sus respectivos libros blancos pueden proporcionar a los potenciales inversores una mayor comprensión de los conceptos clave de la criptomoneda, como las stablecoins, la prueba de trabajo, el staking y otros. Si bien los whitepaper no representan el principio y el fin de un proyecto de blockchain, su lectura ayuda a informar una decisión de inversión y actúa como una base sólida para la toma de decisiones futuras.
