¿Quieres saber qué son los pools de liquidez en DeFi (finanzas descentralizadas?
¿Qué son los pools de liquidez?
Un pool de liquidez en DeFi es un contrato inteligente responsable de bloquear los tokens en una bolsa descentralizada (DEX) para asegurar la liquidez de esos tokens. Los usuarios de estos fondos, conocidos como proveedores de liquidez, proporcionan tokens al contrato inteligente y son recompensados por ello.
Los pools de liquidez surgieron en las Finanzas Descentralizadas (DeFi) como una forma innovadora y automatizada de resolver el reto de la liquidez en las bolsas descentralizadas. Sustituyen al modelo tradicional de libro de órdenes utilizado en las bolsas de criptomonedas centralizadas, que se tomó directamente de los mercados financieros tradicionales.
En este modelo, la bolsa funciona como un mercado en el que compradores y vendedores se reúnen y acuerdan los precios de los activos en función de la oferta y la demanda del mercado. Sin embargo, este modelo depende de que haya suficientes compradores y vendedores para crear liquidez. Por lo tanto, el papel de los creadores de mercado existe para garantizar que siempre haya alguien que satisfaga la demanda, manteniendo efectivamente los precios justos al aportar liquidez.
El modelo tradicional de mercados centralizados ha demostrado ser ineficaz para un intercambio descentralizado. Las tasas de gas de la red Ethereum y el tiempo necesario para bloquear tokens hicieron que el mercado descentralizado fuera poco atractivo para los creadores de mercado, lo que dio lugar a una baja liquidez cuando los DEX intentaron replicar el modelo de oferta de libros. Por lo tanto, los pools de liquidez se convirtieron en la solución preferida en las finanzas descentralizadas, proporcionando liquidez automatizada y continua a las plataformas de negociación descentralizadas.
Cómo funcionan los Pools de liquidez en DeFi?
La versión más simple de un pool de liquidez DeFi se basa en dos tokens en un contrato inteligente que forman un par de negociación.
Utilicemos como ejemplo Ether (ETH) y USD Coin (USDC) y, para simplificar, el precio de ETH será igual a 1.000 USDC. Los proveedores de liquidez aportan una cantidad igual de ETH y USDC al fondo común, por lo que alguien que apueste 1 ETH tendrá liquidez para convertirlo en 1.000 USDC.
El modelo de los pools de liquidez significa que cuando alguien desea negociar ETH por USDC, puede hacerlo basándose en los fondos apostados en el pool, en lugar de esperar a que aparezca una contraparte que coincida con su operación y así, ejecutar la orden.
Para que el modelo funcione, los proveedores de liquidez son incentivados por su contribución con recompensas. Cuando hacen una apuesta, reciben un nuevo token que representa su apuesta, llamado token de reserva. En este ejemplo, el token del pool sería USDCETH.
La parte de las comisiones de negociación que pagan los usuarios que utilizan el pool para negociar tokens se distribuye automáticamente a todos los proveedores de liquidez de forma proporcional al tamaño de sus participaciones. Por lo tanto, si las comisiones de negociación del pool de USDC-ETH son del 0,5% y un proveedor de liquidez aportó el 15% del pool, tendrá derecho al 15% del 0,5% del valor total de todas las operaciones.
Cuando un usuario desea retirar su apuesta del pool de liquidez, quema sus tokens del pool y puede retirar su depósito.
¿Cuáles son los mayores Pools de liquidez en DeFi?
Hay varias plataformas que se han hecho muy populares en 2020.
El ejemplo anterior es sencillo y se basa en el modelo de Uniswap, el mayor exchange descentralizado, responsable de la gestión de algunos de los mayores fondos de liquidez de las finanzas descentralizadas. En el momento de escribir este artículo, había alrededor de 285 millones de dólares en el fondo de USDC-ETH. Otros grupos populares en Uniswap incluyen ETH-USDT, DAI-ETH y WBTC-ETH.
Balancer, Curve Finance y SushiSwap son también otros nombres de protocolos responsables de la explotación de pools de liquidez DeFi. Las mayores quinielas de Curve son los multi-token y las apuestas con stablecoins. Balancer permite hasta ocho fichas en un pool, y SushiSwap es un clon de Uniswap.
¿Cuáles son los riesgos?
El algoritmo que determina el precio de un activo puede fallar, debido a grandes pedidos, fallos en los contratos inteligentes y otros problemas.
El precio de los activos de un pool de liquidez se fija mediante un algoritmo de precios que se ajusta continuamente en función de las operaciones que se producen en el pool. Si el precio de un activo varía con respecto a su precio en el mercado global, los operadores de arbitraje que aprovechan las diferencias de precio entre plataformas se moverán para beneficiarse de la variación y, en última instancia, ajustarla.
En caso de oscilaciones de precios, los proveedores de liquidez pueden sufrir una pérdida en el valor de sus apuestas, lo que se conoce como pérdida impermanente. Sin embargo, una vez que el proveedor retira su depósito, la pérdida se convierte en permanente. Dependiendo de la magnitud de la fluctuación y del tiempo que el proveedor de liquidez haya apostado su depósito, puede ser posible compensar parte o la totalidad de esta pérdida con las recompensas de las comisiones de las transacciones.
Debido al algoritmo de fijación de precios, los grupos más pequeños pueden sufrir problemas si alguien quiere hacer una gran operación de repente. Ha habido casos, como el hackeo de bZx en 2020, en los que los usuarios explotaron pools de liquidez más pequeños como parte de un ataque más amplio de manipulación del mercado.
Los usuarios de DeFi se enfrentan a otros riesgos, como el fracaso de los contratos inteligentes, si el código subyacente no se audita o no está totalmente asegurado. Asegúrate de comprender todos los riesgos antes de apostar cualquier fondo en los pools de liquidez.
¿Cuáles son las ventajas?
La ventaja más evidente de los pools de liquidez es que garantizan un suministro casi continuo de liquidez para los operadores que desean utilizar las bolsas descentralizadas. También ofrecen la oportunidad de beneficiarse de las tenencias de criptomonedas convirtiéndose en el proveedor de liquidez que es recompensado con las comisiones de las transacciones.
En el modelo tradicional, el usuario simplemente «gana» si su apuesta es correcta, en el modelo de pools de liquidez DEX, incluso cuando la apuesta sale mal, el operador puede seguir beneficiándose al proporcionar liquidez.
Además, muchos proyectos y protocolos ofrecerán incentivos adicionales a los proveedores de liquidez para garantizar que sus fondos de tokens sigan siendo grandes, reduciendo el riesgo de deslizamiento -un evento inesperado que hace que una orden se ejecute a un precio peor que el solicitado-, creando una mejor experiencia de negociación. Por lo tanto, existe la oportunidad de generar ganancias adicionales con tokens de recompensa centrados en los incentivos al convertirse en un proveedor de liquidez.
Algunos protocolos, como Uniswap, Balancer y Yearn.finance, recompensan a los proveedores de liquidez con sus propios tokens. Cuando SushiSwap surgió en 2020, utilizó este modelo para lanzar el llamado «ataque vampiro» a Uniswap. Los usuarios podían entregar el token SUSHI a Uniswap, proporcionando liquidez antes del lanzamiento de SushiSwap, y luego migrar la liquidez a la plataforma SushiSwap, que era una bifurcación del código de Uniswap.
¿Cómo se puede entrar en los pools de liquidez DeFi?
El procedimiento exacto para unirse a los pools de liquidez DeFi varía según la plataforma. En general, habría que crear una cuenta en la plataforma elegida y luego conectar la billetera de Ethereum, como Metamask u otros monederos Web 3.0 en la página de inicio. Después, los tokens pueden apostarse en el fondo de liquidez.
En plataformas como Uniswap, habría que buscar un par específico al que se quiere dar liquidez y luego conectar la wallet. Después de comprobar los rendimientos como el ratio del pool y el tipo de cambio, un usuario puede apostar los tokens en el pool de liquidez.
