Según el siguiente artículo de
John Mauldin
The US Dollar and the Cone of Uncertainty - Business Insider
resumiendo:
Dólar:
Rompiendo triángulo en dólar índex.
y todavía más fuerte frente a cestas de
divisas más diversificadas:
Si los sucesivos QE's inundaron los mercados de dólares, su finalización está drenando liquidez. Consecuencias nefastas para emergentes y materias primas, sobre todo procedentes de fracking y otras técnicas de bajo rendimiento energético.
Al finalizar realizaré varias consideraciones respecto a lo comentado para el dólar.
JPY
El gran artífice de la guerra de monedas revitalizada, sobre todo en asia:
Sin duda USDJPY va a ser un par interesante.
Emergentes
Siempre pagan los mismos. Un ejemplo: el ministro de economía de brasil se quejaba amargamente de la inundación de dólares y de cómo difiícilmente se podían defender de ella y, ahora, les va a tocar defenderse de algo mucho más peligroso, la huida masiva de dólares.
Euro:
Sin duda, para euro y resto de divisisas europeas, el panorama de deflación y
riesgo de recesión más extendida está bien presente.
A continuación otras apreciaciones más allá del artículo que ha servido de base para esta reflexión.
CHF:
Con tipos de interés negativos (cobran por comprar francos), el vuelo a la seguridad se va a desplazar, al menos en parte, hacia otros activos. Hacia el yen no será, con lo cual queda el USD y metales preciosos.
Petroleo:
Vértice sobre el cual está girando todo, incluso más que sobre el USD.
Precios bajos son posibles por:
carry trade hacia USD (algo semejante a lo que está pasando con los paises emergentes), burbuja de fracking (mastodónticas inversiones en proyectos de muy baja eficiencia energética que ahora, con el petroleo barato, serán ruinosas y prestamos que no se podrán devolver: un segundo subprime?), bajo crecimiento mundial, en especial de los emergentes, gravemente afectados por carry trade en dólares, guerra fría contra grandes productores (Rusia, Iran, Venezuela) y no precisamente "amigos" de los dominadores del panorama internacional (EEUU y sus seguidores, la EU).
Por otra parte hay quien argumenta que los bajos precios pueden ayudar a recuperarse a las grandes economías.
Finalmente,
riesgos sobre USD
ECRI (
https://www.businesscycle.com/) dice:
"En cuanto a las tasas de crecimiento de año a año, lo que puede dar una idea más clara, en la Q3 los EE.UU. aceleramos al crecimiento 2,7%, que es de hecho mejor, pero es probable que cerca del extremo más alto de lo que es posible en los próximos años. De hecho, ya un par de veces desde la Gran Recesión que hemos tenido un crecimiento año tras año el PIB más fuerte que en la Q3 de 2014, sólo se deslice hacia atrás de nuevo."
https://www.businesscycle.com/ecri-n...i-2015-outlook
Tampoco hay que olvidar la mencionada situación del petroleo y las técnicas de fracking que habían devuelto a los EEUU a esa proclamada "autosuficiencia energética"
Saludos.
PD.: cuidado con valores USA, que nunca han sido entusiastas de drenajes de liquidez. Ni que decir ya con los relacionados con fracking.