Según el diccionario el rollover ocurre cuando en un incendio la capa de gases que se ha acumulado en el techo por la combustión se inflama y hace el efecto de que las llamas corren por el techo, justo antes de que se produzca un flashover o combustión súbita generalizada...
... Ummm... No espera... Creo que esta no es la definición que buscamos. A nosotros nos interesa la que se aplica al
Forex... Pero míralo por el lado bueno, ahora ya sabes que si ves llamas en el techo significa que la situación va a ir a peor antes de empezar a mejorar.
Empecemos de nuevo: El rollover es el interés que o bien recibimos o bien tenemos que pagar por tener una operación abierta pasadas las 00:00 UTC (
Universal Time Coordinated). ¿Por qué? Por que has tenido una
Posición Overnight.
Aunque el Forex es un mercado abierto las 24 horas del día se considera que un día interbancario comienza y termina a las 00:00 UTC que coindice con las 17:00 EST (hora de la costa este de los Estados Unidos).
Da igual a qué hora inicies el trade, si está abierto un segundo después del cambio de día se te aplica el rollover.
Vamos a ver un ejemplo. Por un lado tenemos a Víctor, que a las
01:27 UTC ha visto que lo planetas se han alineado para ofrecerle la operación de su vida. Animado compra EURUSD. A esas horas Miriam duerme pero el día será justo con ella y a las
23:59 UTC vende en USDJPY. En ese momento su operación solo tiene una fracción de segundo de vida mientras que la de Víctor cumple 23 horas y 29 minutos en marcha. En ese momento se cumplen las
00:00 UTC y automáticamente a ambos se les aplica el
swap sin importar la diferencia entre ambas. Incluso aunque Miriam cierre su operación 2 segundos después (
00:01 UTC) debe pagar o cobrar por haber tenido una Posición Overnight:
Ok, entiendo el cuándo, pero ¿por qué pasa esto? ¿Y qué es eso de que puedo pagar o cobrar un interés? Y subrayo especialmente lo de cobrar.
Ya sabes que cuando abres una operación en un
par de divisas estás comprando simultáneamente una
divisa mientras vendes otra. Pues cada
divisa tiene un tipo de interés diferente establecido por su
Banco Central.
Si la
tasa de interés de la moneda que compras es mayor que la de la moneda que vendes entonces cobras un interés por rollover (
Roll Positivo), mientras que si la tasa de interés de la divisa que compras es menor que la divisa que vendes entonces tendrás que pagar un interés (
Roll Negativo).
Imagina que un día estás caminando por la calle y ves un anuncio de un banco (que no es el tuyo) ofreciendo una rentabilidad de un 6% para depósitos de más de 10.000 euros. Por desgracia no tienes esa cantidad pero tu banco habitual suele prestar dinero al 2% de interés. Entonces... ¿acaso no es una gran idea pedir los 10.000 euros a tu banco al 2% para invertirlos en otro que te dará un 6%? Tendrás una ganancia al cabo de un año del 4% sin hacer nada. Esta es la misma lógica que acompaña al rollover:
Vamos a aprovechar que Víctor y Miriam siguen aquí para mostrarte otro ejemplo aplicado al Forex:
El Banco de la Reserva Australiana (el banco central del Dólar Australiano) ha establecido un tipo de interés para su divisa del 3.5%, mientras que BoJ (Banco de Japón) mantiene el 0.1% de tasa para el Yen. Por lo tanto:
AUD (3.5%) > JPY (0.1%)
AUD/JPY
En este caso nuestros amigos tienen opiniones diferentes respecto al AUDJPY. Víctor cree que va a depreciarse (y por lo tanto vende AUD para comprar JPY) y Miriam piensa se apreciará (por lo que compra AUD con JPY).
A las 00:00 UTC sus respectivos brokers les aplican el rollover sin importar si sus operaciones van ganando o perdiendo. Como Víctor vendió la divisa con mayor Tasa de Interés para comprar una con menos entonces paga un
Roll Negativo, mientras que Miriam, que compró la divisa con mayor Tipo de Interés mientras vendía la de menor cobra un Roll Positivo:
Antes de terminar hay algo más que debes saber. Los
bancos de todo el mundo suelen cerrar sus puertas los fines de semana y días festivos, lo que significa que no hay swap los sábados y domingos. Pero los bancos siempre hacen la tarea y liquidan el interés de esos dos días el miércoles. Por lo tanto a media semana se se aplica el triple del rollover (el del sábado + el del domingo + el del propio miércoles).
Cuando hay un día festivo el swap se suele aplicar dos días antes y por el doble (el del día festivo + el de dos días previos).
Existen algunas
estrategias que se aprovechan de este concepto, como el
Carry Trade o el
Carry Grid, que te vamos a contar pero antes vamos a ver como se calcula el rollover.
En este
artículo siguiente te explicamos como se calcula el rollover. O puedes ver los
riesgos del
roll negativo.
Fuente: ¿Que es el Rollover (Swap)