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03:07, #11

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Re: Volume Price Analysis en español.

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Que gran proyecto Pasali! Esto del volumen es el secreto que los institucionales quieren esconder. De echo son ellos los que financian mega cursos de trading en los cuales se pasan por alto el volumen, centrados en indicadores obsoletos, medias y gráficos saturados de lineas.

Después puedes juntar los capítulos en un PDF y tendrías todo tu proyecto junto para compartir.

Estoy atento al próximo capitulo!
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18:12, #12

Queco

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Re: Volume Price Analysis en español.

Espectacular trabajo.

Se me ocurre que para amenizar la espera entre entregas, podemos ver la evolución en tiempo real de una empresa que cumple los criterios que se van exponiendo a modo de ejercicio, para ver si somos capaces de analizarla con lo que el libro va enseñando.
No voy a decir el nombre de la empresa para que no se me pueda acusar de "calientavalores". Esto lo tomamos como un ejercicio teórico.

Para no ensuciar el hilo, seguimos aquí.

http://www.tradingunited.es/foro/zon...segun-vpa.html
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Miniaturas adjuntadas

En teoría, teoría y práctica son lo mismo. En la práctica, no.

Mi darwin XMD ——> https://www.darwinex.com/es/darwin/XMD.4.8

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03:41, #13

Pasali

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Re: Volume Price Analysis en español.

Iniciado por jogopa

Muchas gracias Pasali por el trabajo que estás realizando gratuitamente.
He descubierto ésta página web, hace poco y de carambola, y estoy alucinado de la gente que esta en esta web.
A mí me esta sirviendo para introducirme en el mundo del volumen, me asusta un poco, pues lo relaciono con el market profile y los gráficos me desbordan y me echan para atrás.
así que tus píldoras me vienen muy bien, y siempre estoy esperando la ración semanal.
Gracias de nuevo

Lo primero, bienvenido al foro en general y a este hilo en particular. De verdad que me alegro de que el trabajo esté sirviendo a varias personas, eso me anima a seguir continuando hasta acabarlo.

Respecto a lo que comentas, es cierto que en esta web vas a encontrar cosas que no verás tan fácilmente en otras. La filosofía con la que se creó esta web es la de compartir conocimiento, y te aseguro que esa filosofía se cumple y además es contagiosa. Precisamente el haber recibido mucho es lo que me ha llevado a mí a intentar dar en la medida de mis posibilidades. También te digo que hay una serie de personas que hacen gala de una generosidad impresionante, son muchos pero por citar a algunos de memoria, Alfreo, Ciclo, Gfuentes, Pedrin77 , Pz_Inferno, Bruce y muchos muchos más. Esos usuarios son traders bastante más avanzados que yo y que la mayoría de los que por aquí pululamos, por lo que es muchísmo más de agradecer su colabaración que la mía por ponerte un ejemplo. Al menos yo lo veo así y les estoy muy agradecido por lo que aprendo de ellos. En alguna ocasión he leído algún comentario de alguno de ellos en la misma línea de lo que te estoy comentando, es decir ellos en su día recibieron y aunque por el nivel que tienen no necesitatían andar posteando por aquí, lo hacen en agradecimiento a haber recibido en su día de la comunidad.

Ciertamente llama la atención el nivel de compartición de material y conocimiento que se da en esta web y más en un mundo tan competitivo y solitario como es el trading, por lo que no queda otra que felicitar a Neo y al resto de creadores y administradores de esta web por su magnífica labor.

En cuanto a lo que dices de este libro en concreto, irás viendo que está muy alejado de lo que puede ser una aproximación tipo Market Profile, que podríamos considerarlo un enfoque bastante profesional y complejo para graficar la acción del precio y su volumen asociado. En este libro se analizan de manera muy sencilla y asequible los fundamentos de la acción del precio y el volumen que siempre va a asociado a la misma. Son los pilares básicos para entender lo que está pasando en los mercados en cada momento y es un conocimiento bajo mi punto de vista imprescindible si se quiere llegar a un buen puerto en el trading. Una vez asimilado correctamente todo esto, podrás ayudarte del Market Profile, del Order Flow o simplemente mantenerte trabajando exclusivamente con la acción del precio y su volumen asociado que, según la autora del libro, es más que suficiente para batir al mercado de manera consistente. Yo también lo creo pero aún estoy en el camino, así es que no te lo puedo asegurar de primera mano -de momento-

Un saludo.
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Última edición por Pasali; 02:01 a las

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07:46, #14

Pasali

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Re: Volume Price Analysis en español.

Vamos con la segunda entrega, en la cual se completa el capítulo 1.

Tenemos que agradecer a los grandes traders del siglo pasado por esta poderosa técnica. Ellos sentaron las bases de lo que llamamos el análisis técnico en la actualidad. Nombres emblemáticos como Charles Dow, fundador del Dow Jones, la Teoría de Dow y el Wall Street Journal, y generalmente citado como el padre de análisis técnico .
Una de las creencias principales de Dow fue que el volumen confirmaba las tendencias en los precios. Sostuvo que si el precio se mueve con un volumen bajo podría deberse a muchas razones diferentes. Sin embargo, cuando un movimiento de los precios se asocia con un volumen alto o creciente, entonces él pensaba que esto era un movimiento válido. Si el precio continuaba moviéndose en una dirección y con un volumen de soporte asociado entonces esta era la señal de comienzo de una tendencia.

A partir de este principio básico, Charles Dow luego se extendió y desarrolló esta idea para las tres etapas principales de una tendencia. Definió la primera etapa de una tendencia alcista como, 'la fase de acumulación ", el punto de partida para toda tendencia superior. Llamó a la segunda etapa 'la fase de participación pública ", que se podría considerar la siguiente etapa técnica de una tendencia. Esta era por lo general la más larga de las tres fases. Por último identificó la tercera etapa que él llamó ‘la fase de distribución'. En dicha fase se suele ver a inversores corriendo en el mercado, aterrorizados por estar perdiéndose una oportunidad de oro.

Mientras que el público estaba comprando felizmente, lo que Charles Dow llamaba "el dinero inteligente ', estaba haciendo exactamente lo contrario, vendiendo. El dinero inteligente estaba tomando sus ganancias y vendiendo a un público cada vez más ansioso. Y toda esta actividad de compra y venta pod ser vista a través del prisma del volumen.

El propio Charles Dow nunca publicó ninguna obra formal sobre su acercamiento al trading y la inversión y prefirió publicar sus pensamientos e ideas en el recién nacido Wall Street Journal. Fue sólo después de su muerte en 1902 cuando su trabajo se recopiló y publicó, primero por su amigo y colega Sam Nelson y más tarde por William Hamilton. El libro publicado en 1903, titulado “The ABC of Stock Speculación�? (El ABC de la especulación en acciones) fue el primero en utilizar el término "Teoría de Dow�?, un gancho para colgar las ideas del genial hombre.

Mientras que el volumen fue uno de los principios centrales de su enfoque del mercado y la consiguiente validación asociada de la acción del precio, el desarrollo de la idea de las tendencias fue uno de los principios conductores para Charles Dow. El otro fue el concepto de “los índices�? para dar a los inversores una visión alternativa de los fundamentos del comportamiento del mercado con el cual validar el precio. Esta fue la razón por la que desarrolló los diversos índices, como el �?ndice Dow Jones de Transporte, para proporcionar un punto de referencia contra el cual "los sectores industriales relacionados�? pudieran arrojar una visión de la economía en general.

Después de todo, si la economía estaba fuerte esto se reflejaría en el desempeño de las empresas en diferentes sectores del mercado. Un exponente temprano del análisis cruzado del mercado si usted quiere!

Si Charles Dow fue el padre fundador del análisis técnico, Richard Wyckoff que era contemporáneo suyo podría ser considerado como el padre fundador del análisis del volumen y el precio y quien creó los componentes básicos de la metodología que utilizamos hoy en día.

Wyckoff fue contemporáneo de Dow y comenzó a trabajar en Wall Street como corredor de stocks a la edad de 15 años en 1888, casi al mismo tiempo que Dow estaba lanzando su primera edición de The Wall Street Journal. Para cuando tenía 25 años había hecho suficiente dinero de su trading para abrir su propia oficina de corretaje. Inusualmente, no con el objetivo principal de hacer más dinero para sí mismo (que lo hizo), sino como educador y fuente de información imparcial para el pequeño inversor. Este fue uno de los principios en su vida y a diferencia de Charles Dow, Wyckoff fue un prolífico escritor y editor.

Su obra fundamental, ‘The Richard Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks’ (El Método de trading e inversión en acciones de Richard Wyckoff), publicado por primera vez en la década de 1930 como un curso por correspondencia sigue siendo el modelo que todos los bancos de inversión de Wall Street siguen utilizando hoy en día. Se trata esencialmente de un curso de instrucción y aunque difícil de encontrar, está disponible en una versión impresa en librerías antiguas.

A lo largo de su vida, Wyckoff estuvo siempre dispuesto a asegurarse de que el inversor autodidacta tuviese una idea de cómo trabajan en realidad los mercados y en 1907 puso en marcha una revista mensual de gran éxito llamado ‘El Ticker’ que más tarde se fusionó con La Revista de Wall Street, la cual se convirtió en aún más popular. Una de las muchas razones de esto fue su visión del mercado y su comportamiento. En primer lugar, creía firmemente que para tener éxito uno tenía que hacer su propio análisis técnico e ignorar las opiniones de los llamados ‘expertos’ y de los medios financieros. En segundo lugar creía que este enfoque era un arte y no una ciencia.

El mensaje que Wyckoff transmitía a sus lectores y a los que asistían a sus cursos y seminarios era simple. A través de sus años de estudio de los mercados y de su trabajo en Wall Street el creía que los precios se movían por los principios económicos básicos de la oferta y la demanda y que mediante la observación de la relación del volumen y el precio era posible predecir la dirección futura del mercado.

Al igual que Charles Dow y Jesse Livermore a quien Wyckoff entrevistó muchas veces y posteriormente publicó en la Revista de Wall Street, todos estos grandes del pasado tenían una cosa en común. Todos ellos utilizaban la cinta de cotizaciones (“ticker tape�?) como la fuente de su inspiración revelando las leyes básicas de la oferta y la demanda con el precio, el volumen, el tiempo y la tendencia en sus corazones.

De su obra, Wyckoff detalló tres leyes básicas.

1. La Ley de la Oferta y la Demanda

Esta fue su primera y fundamental ley confirmada por su experiencia como un operador con un conocimiento interno detallado de cómo reaccionan los mercados a la batalla en curso de la acción del precio, minuto a minuto y barra a barra. Cuando la demanda es mayor que la oferta, entonces los precios subirán para satisfacer esta demanda y por el contrario cuando la oferta es mayor que la demanda entonces los precios caerán absorbiendo el exceso de oferta como resultado.

Piense en las rebajas de invierno! Los precios caen y los compradores vienen a absorber el exceso de oferta.

2. La Ley de Causa y Efecto

La segunda ley establece que para que haya un efecto, primero debe haber una causa y además el efecto estará en proporción directa a la causa. En otras palabras, una pequeña cantidad de actividad de volumen sólo dará lugar a una pequeña cantidad de acción del precio. Esta ley aplicada a una serie de barras de precios dictará la extensión de cualquier tendencia posterior. Si la causa es grande, entonces el efecto será grande también. Si la causa es pequeña, entonces el efecto también será pequeño.

La analogía más simple aquí es la de una ola en el mar. Una gran ola golpeando a un buque y veremos al barco rodando con violencia, mientras que una pequeña ola tendría poco o ningún efecto.

3. La Ley del Esfuerzo contra el Resultado

Esta es la tercera ley de Wyckoff que es similar a la tercera ley de la física de Newton. Cada acción debe tener una reacción igual y opuesta. En otras palabras, la acción del precio en el gráfico debe ser reflejo de la acción volumen que hay debajo. Los dos siempre deben estar en armonía el uno con el otro, con el esfuerzo (que es el volumen) visto como el resultado (que es la acción del precio consecuente). Aquí es donde, como se enseña Wyckoff, empezamos a analizar cada barra de precios utilizando un "enfoque forense ', para descubrir si esta ley se ha mantenido. Si es así, entonces el mercado se está comportando como debe y podemos continuar con nuestro análisis en la siguiente barra. Si no es así y hay una anomalía, entonces tenemos que descubrir por qué y al igual que un investigador de la escena del crimen, establecer las razones.

El Panel de cotizaciones describe el enfoque de Wyckoff perfectamente. A lo largo de sus veinte años de estudio de los mercados y hablando con otros grandes operadores como Jesse Livermore y JP Morgan se convirtió en uno de los principales exponentes de la lectura de cinta que posteriormente formó la base de su metodología y análisis. En 1910 escribió lo que aún se considera que es el libro de mayor autoridad en la lectura de cinta titulado ‘Studies in Tape Reading’ (Estudios de lectura de cinta) no publicado bajo su propio nombre sino usando el seudónimo “Rollo Tape�?!

Livermore también era un gran exponente de la lectura de cinta y es otra las leyendas de Wall Street de todos los tiempos. Inició su carrera comercial cuando tenía 15 años, trabajando como “quotation board boy�?, actualizando los últimos precios para el teletipo. Estos se publicaban después en los tableros de la oficina de corretaje de Paine Webber donde trabajaba. Como el trabajo en sí era aburrido, el joven Jesse pronto comenzó a darse cuenta de que el flujo constante de precios junto con las órdenes de compra y venta le estaban revelando una historia. La cinta estaba hablando con él revelándole los secretos más internos del mercado.

Él comenzó a notar que cuando el precio de una acción se comportaba de una manera determinada con la compra y venta, entonces un movimiento significativo de los precios estaba en camino. Armado con este conocimiento, Livermore dejó la oficina de corretaje y comenzó a operar a tiempo completo, usando su conocimiento íntimo de la cinta de teletipo. A los dos años había convertido $ 1,000 en $ 20.000, una suma enorme en aquellos días, y para cuando tenía 21 años, había ganado $ 200.000, lo que le valió el apodo del “chico pistón�?

De las acciones se pasó a las materias primas, donde consiguió sumas aún mayores y a pesar de ser una montaña rusa donde ganó y perdió varios millones de dólares, su fama se consolidó para la historia con su venta en corto en dos importantes caídas de los mercados. La primera fue en 1907 donde hizo más de $3 millones de dólares. Sin embargo, este aumento fue eclipsado por el del desplome de Wall Street de 1929, donde las estimaciones más conservadoras sugieren que ganó alrededor de $100 millones de dólares. Mientras que otros sufrieron y perdieron todo, Jesse Livermore prosperó y en ese momento fue vilipendiado en la prensa e hizo de chivo expiatorio público. No es de extrañar dadas las tragedias que les acontecieron a muchos.

La propia esposa de Livermore asumió que habían perdido todo otra vez y se habían retirado todos los muebles y sus joyas de su casa 23 dormitorios, temiendo la llegada de los oficiales de justicia en cualquier momento. Sólo cuando llegó a su casa desde su oficina aquella noche tranquilamente le anunció que, de hecho, ese había sido el día de trading más rentable de su vida.

Para estos traders icónicos, el teletipo era su ventana al mundo de los mercados financieros. Wyckoff mismo se refirió a la cinta de teletipo como: -

"Método para la predicción con lo que aparece ahora en la cinta de lo que es probable que suceda en el futuro"

A continuación, pasó a decir más tarde en "Studies in tape Reading�?:

"La lectura de la cinta necesita de sentido común y velocidad. Su objeto es determinar si las acciones están siendo acumuladas o distribuidas, empujadas hacia arriba o hacia abajo o si son abandonadas por los grandes intereses. El lector de cinta tiene como objetivo hacer deducciones de cada transacción éxitosa , cada cambio del caleidoscopio del mercado para captar una nueva situación, forzarla, a la velocidad del rayo, a través de la máquina de calibrar del cerebro para llegar a una decisión que permita actuar con frialdad y precisión. Se trata de medir la oferta y la demanda momentánea en acciones concretas y en el conjunto del mercado, comparando las fuerzas detrás de cada una de ellas y la relación de cada una con la otra y con el todo.

Un lector de la cinta es como el gerente de unos grandes almacenes. En su oficina se vierten cientos de informes de ventas realizadas por los distintos departamentos. Toma nota de la tendencia general del negocio - si la demanda es fuerte o débil en toda la tienda - pero presta especial atención a las líneas en las que la demanda es anormalmente fuerte o débil. Cuando se encuentra con dificultades para mantener sus estantes llenos en un determinado departamento, instruye a sus compradores los cuales aumentan sus órdenes de compra; cuando ciertas mercancías no se mueven él sabe que hay poca demanda (mercado) a continuación, por lo tanto, disminuye sus precios como un incentivo para los posibles compradores.
Como traders, seguramente esto es todo lo que necesitamos saber!
Originalmente desarrollado a mediados de la década de 1860 como un sistema telegráfico de comunicación utilizando el código Morse, la tecnología fue adaptada para proporcionar un sistema para comunicar los precios de las acciones y el flujo de órdenes. Estos luego aparecían en una cinta de papel estrecha que marcaba los números a lo largo de la jornada. A continuación se muestra un ejemplo original de lo que estos grandes traders han utilizado para hacer fortuna. Es quizás difícil de creer, pero lo que aparece aquí es prácticamente todo lo que necesita saber como trader para tener éxito, una vez que entienda las relaciones entre el volumen, precio y tendencia.

Esto es precisamente lo que Charles Dow , Jesse Livermore, Richard Wyckoff , JP Morgan y otros traders icónicos habrían visto cada día en sus oficinas. El teletipo en constante actividad con sus mensajes de los precios de mercado , las reacciones a la compra y venta la oferta y la demanda.

Toda la información que se introducía en las bolsas a mano y luego se distribuía a las máquinas de cinta de teletipo en las distintas oficinas de corretaje . En los últimos años fue desarrollándose un código de taquigrafía no solo para tratar de mantener los detalles lo más breves posible sino también para comunicar detalladamente toda la información necesaria.

Detalle de una cinta de cotizaciones.

La línea superior de la cinta es el “stock ticker�? (tablero de cotizaciones) con empresas como Goodyear (GT), United States Steel (X), Radio Corporation (R) y Westinghouse Electric (WX), con la nomenclatura PR al lado para mostrar donde se prefirió vender las acciones.

Debajo, en la segunda línea se imprimen todos los precios y los volúmenes de trading, todo en una forma abreviada para tratar de acelerar el proceso.
(……………………….)

Esto era entonces la cinta que todos estos traders icónicos llegaron a conocer y comprender íntimamente. Una vez que habían aprendido el lenguaje la cinta tenía una historia que contar basada simplemente en precio y volumen. Para su análisis a más largo plazo había que transferir luego toda esa información a un gráfico.

¿Qué ha cambiado desde entonces? Bueno, la respuesta honesta es que , en realidad , muy poco.

Tenemos la suerte de que nuestras tablas son electrónicas. Toda la acción del precio y el volumen se nos entrega segundo a segundo, tick a tick, pero sólo para demostrar que la clave del panel de cotizaciones y su significado siguen existiendo en una versión más moderna de la misma cosa. La única diferencia es que esta es electrónica, pero la información reflejada es la misma.

Suena familiar ¿verdad! .Bueno, tenemos un precio que ha subido de 45,17 a 45,30 apoyado por lo que parece ser un volumen fuerte. Lo que no sabemos en esta etapa es el tiempo transcurrido entre estos cambios de precios y si los volúmenes de este instrumento son bajos, por encima de la media o altos. Todos ellos factores clave.
Mientras que los dos parecen similares, hay una gran diferencia que reside en la oportunidad de la información que se mostraba. Para los traders icónicos del pasado es aún más extraordinario pensar que se las arreglaron para tener éxito a pesar de los retrasos en los datos de la cinta de teletipo, que podría ser desde unos pocos minutos a unas pocas horas de retraso. Hoy, toda la información que vemos es en vivo , sea en un tablero electrónico de cotizaciones, en un sistema electrónico gráfico o en un panel de cotizaciones en pantalla con datos de nivel 1 y nivel 2, tenemos el privilegio de tener una vida fácil haciendo trading en comparación con ellos.

Por último, en esta introducción al volumen y el análisis de los precios permítanme presentarle a otro de los “grandes�? del trading que tal vez sea menos familiar para usted. Su legado es muy diferente al de Dow, Livermore y Wyckoff, ya que él fue el primero en hablar de un grupo al que se refirió de varias maneras, como ‘los especialistas’, ‘los de adentro’ (insiders) " y a los que quizás nosotros llamaríamos ‘creadores de mercado’ (market makers).

Richard Ney nació en 1916 y después de una carrera inicial en Hollywood evolucionó para convertirse en un inversionista de renombre, trader y autor que reveló el funcionamiento interno de la bolsa de valores, así como los acuerdos tácitos entre las autoridades reguladoras, el gobierno, los intercambios y los bancos, los cuales permitían que esto continuara. En este sentido era similar a Wyckoff y como educador su papel fue de tratar de ayudar a los pequeños inversionistas a entender cómo el juego estaba manipulado en el interior.

Su primer libro, ‘The Wall Street Jungle’ (la jungla de Wall Street) fue un éxito de ventas del New York Times en 1970, y él siguió este éxito con otros dos, ‘La banda de Wall street’ (The Wall Street Gang) y ‘Haciéndolo en el mercado’ (Making it in the market). Todos tenían el mismo tema de fondo y permítanme citar algo del prólogo hecho por el senador Lee Metcalf en ‘The Wall Street Gang’:

"En su capítulo sobre la SEC , el señor Ney demuestra una comprensión de las operaciones secretas de la Bolsa de Valores. Las operaciones se controlan por los beneficios de los ‘insiders’ que disponen de información especial y de influencia para beneficiarse de todo tipo de transacciones independientemente del valor real de las acciones objeto del trading. El inversor se queda fuera o es un factor ajeno. El valor real de las acciones de la lista es irrelevante. El nombre de juego es ‘ manipulación’.
Recuerde que este era un Senador en activo, escribiendo un prólogo a ese libro. No es de extrañar Richard Ney fuese considerado un campeón del pueblo.
Sus libros están todavía disponibles hoy y siguen siendo relevantes. ¿Por qué? , porque todo lo que Richard Ney expone en sus libros aún continúa siendo válido hoy en día en todos los mercados y permítanme decir aquí y ahora que no estoy escribiendo desde el punto de vista de un teórico de la conspiración. Simplemente estoy afirmando un hecho de la vida del trading.
Cada mercado en el que especulamos o invertimos está manipulado de una manera u otra. Ya sea de forma encubierta por los creadores de mercado de renta variable o en divisas por los bancos centrales que intervienen regularmente y en algunos casos muy públicamente.

Sin embargo, hay una actividad que los insiders no pueden ocultar y es el volumen, motivo por el cual que usted está leyendo este libro. El volumen revela actividad. El volumen revela la verdad detrás de la acción del precio. El volumen valida al precio.

Déjeme darle una sola cita final de ‘The Wall Street Gang’, que espero centrará el asunto y también nos llevará perfectamente hacia el próximo capítulo. En el capítulo titulado "El uso por los Especialistas de la venta en corto", Richard Ney dice lo siguiente:

"Para comprender las prácticas de los especialistas, el inversionista debe aprender a pensar en ellos como los comerciantes que quieren vender un inventario de acciones a niveles de precios minoristas. Cuando vacían los estantes de su inventario buscarán emplear sus ganancias para comprar más mercancía a niveles de precios al por mayor. Una vez que comprendemos este concepto estamos dispuestos a postular ocho leyes:

1. Como ‘mercaderes’, los especialistas esperan vender al por menor lo que han comprado a precio de mayorista.
2. Cuanto más tiempo se mantengan los especialistas en el negocio más dinero se acumulará para comprar acciones a precio de mayorista que luego van a querer vender al por menor.
3. La expansión de los medios de comunicación traerá más gente al mercado tendiendo a aumentar la volatilidad de los precios de los activos a medida que aumentan los elementos de oferta y demanda.
4. Para poder comprar y vender enormes cantidades de valores los miembros especialistas buscarán nuevas formas de mejorar sus técnicas de venta a través del uso de los medios de comunicación de masas.
5. Con el fin de utilizar cada vez mayores recursos financieros, los especialistas tendrán que efectuar descensos de los precios de cada vez mayores dimensiones con el fin de ‘sacudir’ suficientes valores.
6. Los avances en las subidas tendrán que ser más dramáticos para atraer el interés del público con el fin de distribuir los inventarios acumulados.
7. Los valores más activos requerirán períodos más largos de tiempo para su distribución.
8. La economía estará sometida a rupturas cada vez más dramáticas causando inflación, desempleo, altas tasas de interés y escasez de materias primas.

Así escribió Richard Ney, quien identificó correctamente techos y suelos del mercado consecutivos a lo largo de las décadas de los 60 ,70 y 80. Él era el azote de la SEC, y el campeón de los pequeños especuladores e inversores.
Por lo tanto, el volumen revela la verdad detrás de los números. Tanto si usted está negociando en mercados manipulados tales como los de acciones o divisas o como los de futuros donde tratamos con los grandes operadores, el volumen revela esa manipulación y el flujo de órdenes con riguroso detalle.
Los creadores de mercado de valores no pueden ocultarlo (el volumen), los principales bancos que fijan los tipos de cambio de los mercados de divisas no pueden ocultarlo. En el mercado de futuros, que es un mercado puro, el volumen valida el precio y nos da una imagen de la oferta y la demanda acopladas a la emoción y al flujo de órdenes ya que los operadores más grandes se mueven dentro y fuera de los mercados.
En el próximo capítulo vamos a mirar el volumen con más detalle, pero empezaré con un artículo que escribí para la revista ‘Stocks and Commodities’ (acciones y materias primas) hace muchos años y que se hace eco de las ocho leyes de Richard Ney. Fue escrito mucho antes de tropezarme con Richard y sus libros, pero la analogía es muy similar y lo incluyo aquí para reforzar aún más la importancia del volumen en el trading. Espero que estar transmitiendo el mensaje, pero si no, la siguiente 'parábola' puede convencerle! Eso es lo que espero.

FIN CAPITULO 1.
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15:02, #15

Pasali

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Re: Volume Price Analysis en español.

Iniciado por ette

Hola,

La verdad es que leerse un libro en ingles cuando el nivel no es muy alto (en mi caso, mi nivel lector es medio, tirando a medio jejej) pues como que cuesta y da muchisima pereza. Por otro lado es lo que hay ya la mejor informacion esta en ese idioma y si uno quiere profundizar pues no queda más remedio que aguantarse.
Tardo de tres a 5 veces más que leyendo en cristiano y asimilo un tercio menos, necesitando alguna pequeña relectura para asimilar.
Al menos mi tolerancia al dolor a mejorado notablemente con esta lectura, ya que ahora no me da tanta cosa coger un libro en ingles.

Tanto el libro de MM de willians como este de la couling ya dan una buena idea de como se manejan los mercados y formas de meterles mano utilizando las herramientas de volumen para seg¡uir la pista a los manos fuertes. Este último es mas llevadero ya que la couling dice las cosas de principio a fin y de manera muy coloquial y entendible. Sí hubiese hechado en falta algo mas de profundidad en los capitulos finales, esos de "poner todo junto" Pero ahi es donde entra ya el trabajo de cada uno.

Me gusta lo que estas haciendo Pasali ya que es trabajo duro y posteriormente admite una relectura este libro. Mucho más facil si esta traducido claro.

Yo a mediada que lo vas publicando lo voy almacenando(por si acaso) para una posterior impresión.

Como curiosidad la útima operacion que colgue ayer en el hilo del dax está basada en un patron de final del libro.

Como curiosidad ahora estoy detrás de otro libro que puede ser muy interesante, ya que parece eminentemente practico.
trades about to happen a modern adaptation of the wyckoff method de David Weis.

Saludos y muy buen curro pasali.

PD: Verde! verdeee! jajajaj los graficos.

Muchas gracias por tus comentarios y agradezco que este trabajo esté siendo útil.

Unicamente comentar un pequeño detalle. Debido a que el texto original que yo tengo es un pdf bajado de internet, por algún motivo que desconozco de vez en cuando el texto está ligeramente "corrompido", es decir se mezclan letras de varias palabras o faltan otras, no sé si es porque se ha usado un software OCR para escanear el texto o algo similar. La cuestión es que dos o tres veces por capítulo me encuentro cosas como esta (o peores):

"The reverse, also happens n, lso hapafer a trend run lower"

Y creedme que no es fácil sacar de eso lo siguiente:

"La reversión también ocurre en tendencias de recorrido bajista"

Si el contexto acompaña, se puede más o menos reconstruir lo que supongo que dirá en el texto original, pero puede que debido a esto aparezca algún pequeño gazapo. Afortunadamente pasa poco, pero si tenéis el libro original puede que en algún pequeño punto no os cuadre la traducción por este motivo, pero el grueso del texto inglés está correcto y hasta ahora no he encontrado nada que altere las ideas fundamentales.

En fin, seguiremos trabajando mientras el cuerpo aguante.

Un saludo.
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08:43, #16

torres089

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Re: Volume Price Analysis en español.

Iniciado por Pasali

Vamos con la segunda entrega, en la cual se completa el capítulo 1.

Tenemos que agradecer a los grandes traders del siglo pasado por esta poderosa técnica. Ellos sentaron las bases de lo que llamamos el análisis técnico en la actualidad. Nombres emblemáticos como Charles Dow, fundador del Dow Jones, la Teoría de Dow y el Wall Street Journal, y generalmente citado como el padre de análisis técnico .
Una de las creencias principales de Dow fue que el volumen confirmaba las tendencias en los precios. Sostuvo que si el precio se mueve con un volumen bajo podría deberse a muchas razones diferentes. Sin embargo, cuando un movimiento de los precios se asocia con un volumen alto o creciente, entonces él pensaba que esto era un movimiento válido. Si el precio continuaba moviéndose en una dirección y con un volumen de soporte asociado entonces esta era la señal de comienzo de una tendencia.

A partir de este principio básico, Charles Dow luego se extendió y desarrolló esta idea para las tres etapas principales de una tendencia. Definió la primera etapa de una tendencia alcista como, 'la fase de acumulación ", el punto de partida para toda tendencia superior. Llamó a la segunda etapa 'la fase de participación pública ", que se podría considerar la siguiente etapa técnica de una tendencia. Esta era por lo general la más larga de las tres fases. Por último identificó la tercera etapa que él llamó ‘la fase de distribución'. En dicha fase se suele ver a inversores corriendo en el mercado, aterrorizados por estar perdiéndose una oportunidad de oro.

Mientras que el público estaba comprando felizmente, lo que Charles Dow llamaba "el dinero inteligente ', estaba haciendo exactamente lo contrario, vendiendo. El dinero inteligente estaba tomando sus ganancias y vendiendo a un público cada vez más ansioso. Y toda esta actividad de compra y venta pod ser vista a través del prisma del volumen.

El propio Charles Dow nunca publicó ninguna obra formal sobre su acercamiento al trading y la inversión y prefirió publicar sus pensamientos e ideas en el recién nacido Wall Street Journal. Fue sólo después de su muerte en 1902 cuando su trabajo se recopiló y publicó, primero por su amigo y colega Sam Nelson y más tarde por William Hamilton. El libro publicado en 1903, titulado “The ABC of Stock Speculación�? (El ABC de la especulación en acciones) fue el primero en utilizar el término "Teoría de Dow�?, un gancho para colgar las ideas del genial hombre.

Mientras que el volumen fue uno de los principios centrales de su enfoque del mercado y la consiguiente validación asociada de la acción del precio, el desarrollo de la idea de las tendencias fue uno de los principios conductores para Charles Dow. El otro fue el concepto de “los índices�? para dar a los inversores una visión alternativa de los fundamentos del comportamiento del mercado con el cual validar el precio. Esta fue la razón por la que desarrolló los diversos índices, como el �?ndice Dow Jones de Transporte, para proporcionar un punto de referencia contra el cual "los sectores industriales relacionados�? pudieran arrojar una visión de la economía en general.

Después de todo, si la economía estaba fuerte esto se reflejaría en el desempeño de las empresas en diferentes sectores del mercado. Un exponente temprano del análisis cruzado del mercado si usted quiere!

Si Charles Dow fue el padre fundador del análisis técnico, Richard Wyckoff que era contemporáneo suyo podría ser considerado como el padre fundador del análisis del volumen y el precio y quien creó los componentes básicos de la metodología que utilizamos hoy en día.

Wyckoff fue contemporáneo de Dow y comenzó a trabajar en Wall Street como corredor de stocks a la edad de 15 años en 1888, casi al mismo tiempo que Dow estaba lanzando su primera edición de The Wall Street Journal. Para cuando tenía 25 años había hecho suficiente dinero de su trading para abrir su propia oficina de corretaje. Inusualmente, no con el objetivo principal de hacer más dinero para sí mismo (que lo hizo), sino como educador y fuente de información imparcial para el pequeño inversor. Este fue uno de los principios en su vida y a diferencia de Charles Dow, Wyckoff fue un prolífico escritor y editor.

Su obra fundamental, ‘The Richard Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks’ (El Método de trading e inversión en acciones de Richard Wyckoff), publicado por primera vez en la década de 1930 como un curso por correspondencia sigue siendo el modelo que todos los bancos de inversión de Wall Street siguen utilizando hoy en día. Se trata esencialmente de un curso de instrucción y aunque difícil de encontrar, está disponible en una versión impresa en librerías antiguas.

A lo largo de su vida, Wyckoff estuvo siempre dispuesto a asegurarse de que el inversor autodidacta tuviese una idea de cómo trabajan en realidad los mercados y en 1907 puso en marcha una revista mensual de gran éxito llamado ‘El Ticker’ que más tarde se fusionó con La Revista de Wall Street, la cual se convirtió en aún más popular. Una de las muchas razones de esto fue su visión del mercado y su comportamiento. En primer lugar, creía firmemente que para tener éxito uno tenía que hacer su propio análisis técnico e ignorar las opiniones de los llamados ‘expertos’ y de los medios financieros. En segundo lugar creía que este enfoque era un arte y no una ciencia.

El mensaje que Wyckoff transmitía a sus lectores y a los que asistían a sus cursos y seminarios era simple. A través de sus años de estudio de los mercados y de su trabajo en Wall Street el creía que los precios se movían por los principios económicos básicos de la oferta y la demanda y que mediante la observación de la relación del volumen y el precio era posible predecir la dirección futura del mercado.

Al igual que Charles Dow y Jesse Livermore a quien Wyckoff entrevistó muchas veces y posteriormente publicó en la Revista de Wall Street, todos estos grandes del pasado tenían una cosa en común. Todos ellos utilizaban la cinta de cotizaciones (“ticker tape�?) como la fuente de su inspiración revelando las leyes básicas de la oferta y la demanda con el precio, el volumen, el tiempo y la tendencia en sus corazones.

De su obra, Wyckoff detalló tres leyes básicas.

1. La Ley de la Oferta y la Demanda

Esta fue su primera y fundamental ley confirmada por su experiencia como un operador con un conocimiento interno detallado de cómo reaccionan los mercados a la batalla en curso de la acción del precio, minuto a minuto y barra a barra. Cuando la demanda es mayor que la oferta, entonces los precios subirán para satisfacer esta demanda y por el contrario cuando la oferta es mayor que la demanda entonces los precios caerán absorbiendo el exceso de oferta como resultado.

Piense en las rebajas de invierno! Los precios caen y los compradores vienen a absorber el exceso de oferta.

2. La Ley de Causa y Efecto

La segunda ley establece que para que haya un efecto, primero debe haber una causa y además el efecto estará en proporción directa a la causa. En otras palabras, una pequeña cantidad de actividad de volumen sólo dará lugar a una pequeña cantidad de acción del precio. Esta ley aplicada a una serie de barras de precios dictará la extensión de cualquier tendencia posterior. Si la causa es grande, entonces el efecto será grande también. Si la causa es pequeña, entonces el efecto también será pequeño.

La analogía más simple aquí es la de una ola en el mar. Una gran ola golpeando a un buque y veremos al barco rodando con violencia, mientras que una pequeña ola tendría poco o ningún efecto.

3. La Ley del Esfuerzo contra el Resultado

Esta es la tercera ley de Wyckoff que es similar a la tercera ley de la física de Newton. Cada acción debe tener una reacción igual y opuesta. En otras palabras, la acción del precio en el gráfico debe ser reflejo de la acción volumen que hay debajo. Los dos siempre deben estar en armonía el uno con el otro, con el esfuerzo (que es el volumen) visto como el resultado (que es la acción del precio consecuente). Aquí es donde, como se enseña Wyckoff, empezamos a analizar cada barra de precios utilizando un "enfoque forense ', para descubrir si esta ley se ha mantenido. Si es así, entonces el mercado se está comportando como debe y podemos continuar con nuestro análisis en la siguiente barra. Si no es así y hay una anomalía, entonces tenemos que descubrir por qué y al igual que un investigador de la escena del crimen, establecer las razones.

El Panel de cotizaciones describe el enfoque de Wyckoff perfectamente. A lo largo de sus veinte años de estudio de los mercados y hablando con otros grandes operadores como Jesse Livermore y JP Morgan se convirtió en uno de los principales exponentes de la lectura de cinta que posteriormente formó la base de su metodología y análisis. En 1910 escribió lo que aún se considera que es el libro de mayor autoridad en la lectura de cinta titulado ‘Studies in Tape Reading’ (Estudios de lectura de cinta) no publicado bajo su propio nombre sino usando el seudónimo “Rollo Tape�?!

Livermore también era un gran exponente de la lectura de cinta y es otra las leyendas de Wall Street de todos los tiempos. Inició su carrera comercial cuando tenía 15 años, trabajando como “quotation board boy�?, actualizando los últimos precios para el teletipo. Estos se publicaban después en los tableros de la oficina de corretaje de Paine Webber donde trabajaba. Como el trabajo en sí era aburrido, el joven Jesse pronto comenzó a darse cuenta de que el flujo constante de precios junto con las órdenes de compra y venta le estaban revelando una historia. La cinta estaba hablando con él revelándole los secretos más internos del mercado.

Él comenzó a notar que cuando el precio de una acción se comportaba de una manera determinada con la compra y venta, entonces un movimiento significativo de los precios estaba en camino. Armado con este conocimiento, Livermore dejó la oficina de corretaje y comenzó a operar a tiempo completo, usando su conocimiento íntimo de la cinta de teletipo. A los dos años había convertido $ 1,000 en $ 20.000, una suma enorme en aquellos días, y para cuando tenía 21 años, había ganado $ 200.000, lo que le valió el apodo del “chico pistón�?

De las acciones se pasó a las materias primas, donde consiguió sumas aún mayores y a pesar de ser una montaña rusa donde ganó y perdió varios millones de dólares, su fama se consolidó para la historia con su venta en corto en dos importantes caídas de los mercados. La primera fue en 1907 donde hizo más de $3 millones de dólares. Sin embargo, este aumento fue eclipsado por el del desplome de Wall Street de 1929, donde las estimaciones más conservadoras sugieren que ganó alrededor de $100 millones de dólares. Mientras que otros sufrieron y perdieron todo, Jesse Livermore prosperó y en ese momento fue vilipendiado en la prensa e hizo de chivo expiatorio público. No es de extrañar dadas las tragedias que les acontecieron a muchos.

La propia esposa de Livermore asumió que habían perdido todo otra vez y se habían retirado todos los muebles y sus joyas de su casa 23 dormitorios, temiendo la llegada de los oficiales de justicia en cualquier momento. Sólo cuando llegó a su casa desde su oficina aquella noche tranquilamente le anunció que, de hecho, ese había sido el día de trading más rentable de su vida.

Para estos traders icónicos, el teletipo era su ventana al mundo de los mercados financieros. Wyckoff mismo se refirió a la cinta de teletipo como: -

"Método para la predicción con lo que aparece ahora en la cinta de lo que es probable que suceda en el futuro"

A continuación, pasó a decir más tarde en "Studies in tape Reading�?:

"La lectura de la cinta necesita de sentido común y velocidad. Su objeto es determinar si las acciones están siendo acumuladas o distribuidas, empujadas hacia arriba o hacia abajo o si son abandonadas por los grandes intereses. El lector de cinta tiene como objetivo hacer deducciones de cada transacción éxitosa , cada cambio del caleidoscopio del mercado para captar una nueva situación, forzarla, a la velocidad del rayo, a través de la máquina de calibrar del cerebro para llegar a una decisión que permita actuar con frialdad y precisión. Se trata de medir la oferta y la demanda momentánea en acciones concretas y en el conjunto del mercado, comparando las fuerzas detrás de cada una de ellas y la relación de cada una con la otra y con el todo.

Un lector de la cinta es como el gerente de unos grandes almacenes. En su oficina se vierten cientos de informes de ventas realizadas por los distintos departamentos. Toma nota de la tendencia general del negocio - si la demanda es fuerte o débil en toda la tienda - pero presta especial atención a las líneas en las que la demanda es anormalmente fuerte o débil. Cuando se encuentra con dificultades para mantener sus estantes llenos en un determinado departamento, instruye a sus compradores los cuales aumentan sus órdenes de compra; cuando ciertas mercancías no se mueven él sabe que hay poca demanda (mercado) a continuación, por lo tanto, disminuye sus precios como un incentivo para los posibles compradores.
Como traders, seguramente esto es todo lo que necesitamos saber!
Originalmente desarrollado a mediados de la década de 1860 como un sistema telegráfico de comunicación utilizando el código Morse, la tecnología fue adaptada para proporcionar un sistema para comunicar los precios de las acciones y el flujo de órdenes. Estos luego aparecían en una cinta de papel estrecha que marcaba los números a lo largo de la jornada. A continuación se muestra un ejemplo original de lo que estos grandes traders han utilizado para hacer fortuna. Es quizás difícil de creer, pero lo que aparece aquí es prácticamente todo lo que necesita saber como trader para tener éxito, una vez que entienda las relaciones entre el volumen, precio y tendencia.

Esto es precisamente lo que Charles Dow , Jesse Livermore, Richard Wyckoff , JP Morgan y otros traders icónicos habrían visto cada día en sus oficinas. El teletipo en constante actividad con sus mensajes de los precios de mercado , las reacciones a la compra y venta la oferta y la demanda.

Toda la información que se introducía en las bolsas a mano y luego se distribuía a las máquinas de cinta de teletipo en las distintas oficinas de corretaje . En los últimos años fue desarrollándose un código de taquigrafía no solo para tratar de mantener los detalles lo más breves posible sino también para comunicar detalladamente toda la información necesaria.

Detalle de una cinta de cotizaciones.

La línea superior de la cinta es el “stock ticker�? (tablero de cotizaciones) con empresas como Goodyear (GT), United States Steel (X), Radio Corporation (R) y Westinghouse Electric (WX), con la nomenclatura PR al lado para mostrar donde se prefirió vender las acciones.

Debajo, en la segunda línea se imprimen todos los precios y los volúmenes de trading, todo en una forma abreviada para tratar de acelerar el proceso.
(……………………….)

Esto era entonces la cinta que todos estos traders icónicos llegaron a conocer y comprender íntimamente. Una vez que habían aprendido el lenguaje la cinta tenía una historia que contar basada simplemente en precio y volumen. Para su análisis a más largo plazo había que transferir luego toda esa información a un gráfico.

¿Qué ha cambiado desde entonces? Bueno, la respuesta honesta es que , en realidad , muy poco.

Tenemos la suerte de que nuestras tablas son electrónicas. Toda la acción del precio y el volumen se nos entrega segundo a segundo, tick a tick, pero sólo para demostrar que la clave del panel de cotizaciones y su significado siguen existiendo en una versión más moderna de la misma cosa. La única diferencia es que esta es electrónica, pero la información reflejada es la misma.

Suena familiar ¿verdad! .Bueno, tenemos un precio que ha subido de 45,17 a 45,30 apoyado por lo que parece ser un volumen fuerte. Lo que no sabemos en esta etapa es el tiempo transcurrido entre estos cambios de precios y si los volúmenes de este instrumento son bajos, por encima de la media o altos. Todos ellos factores clave.
Mientras que los dos parecen similares, hay una gran diferencia que reside en la oportunidad de la información que se mostraba. Para los traders icónicos del pasado es aún más extraordinario pensar que se las arreglaron para tener éxito a pesar de los retrasos en los datos de la cinta de teletipo, que podría ser desde unos pocos minutos a unas pocas horas de retraso. Hoy, toda la información que vemos es en vivo , sea en un tablero electrónico de cotizaciones, en un sistema electrónico gráfico o en un panel de cotizaciones en pantalla con datos de nivel 1 y nivel 2, tenemos el privilegio de tener una vida fácil haciendo trading en comparación con ellos.

Por último, en esta introducción al volumen y el análisis de los precios permítanme presentarle a otro de los “grandes�? del trading que tal vez sea menos familiar para usted. Su legado es muy diferente al de Dow, Livermore y Wyckoff, ya que él fue el primero en hablar de un grupo al que se refirió de varias maneras, como ‘los especialistas’, ‘los de adentro’ (insiders) " y a los que quizás nosotros llamaríamos ‘creadores de mercado’ (market makers).

Richard Ney nació en 1916 y después de una carrera inicial en Hollywood evolucionó para convertirse en un inversionista de renombre, trader y autor que reveló el funcionamiento interno de la bolsa de valores, así como los acuerdos tácitos entre las autoridades reguladoras, el gobierno, los intercambios y los bancos, los cuales permitían que esto continuara. En este sentido era similar a Wyckoff y como educador su papel fue de tratar de ayudar a los pequeños inversionistas a entender cómo el juego estaba manipulado en el interior.

Su primer libro, ‘The Wall Street Jungle’ (la jungla de Wall Street) fue un éxito de ventas del New York Times en 1970, y él siguió este éxito con otros dos, ‘La banda de Wall street’ (The Wall Street Gang) y ‘Haciéndolo en el mercado’ (Making it in the market). Todos tenían el mismo tema de fondo y permítanme citar algo del prólogo hecho por el senador Lee Metcalf en ‘The Wall Street Gang’:

"En su capítulo sobre la SEC , el señor Ney demuestra una comprensión de las operaciones secretas de la Bolsa de Valores. Las operaciones se controlan por los beneficios de los ‘insiders’ que disponen de información especial y de influencia para beneficiarse de todo tipo de transacciones independientemente del valor real de las acciones objeto del trading. El inversor se queda fuera o es un factor ajeno. El valor real de las acciones de la lista es irrelevante. El nombre de juego es ‘ manipulación’.
Recuerde que este era un Senador en activo, escribiendo un prólogo a ese libro. No es de extrañar Richard Ney fuese considerado un campeón del pueblo.
Sus libros están todavía disponibles hoy y siguen siendo relevantes. ¿Por qué? , porque todo lo que Richard Ney expone en sus libros aún continúa siendo válido hoy en día en todos los mercados y permítanme decir aquí y ahora que no estoy escribiendo desde el punto de vista de un teórico de la conspiración. Simplemente estoy afirmando un hecho de la vida del trading.
Cada mercado en el que especulamos o invertimos está manipulado de una manera u otra. Ya sea de forma encubierta por los creadores de mercado de renta variable o en divisas por los bancos centrales que intervienen regularmente y en algunos casos muy públicamente.

Sin embargo, hay una actividad que los insiders no pueden ocultar y es el volumen, motivo por el cual que usted está leyendo este libro. El volumen revela actividad. El volumen revela la verdad detrás de la acción del precio. El volumen valida al precio.

Déjeme darle una sola cita final de ‘The Wall Street Gang’, que espero centrará el asunto y también nos llevará perfectamente hacia el próximo capítulo. En el capítulo titulado "El uso por los Especialistas de la venta en corto", Richard Ney dice lo siguiente:

"Para comprender las prácticas de los especialistas, el inversionista debe aprender a pensar en ellos como los comerciantes que quieren vender un inventario de acciones a niveles de precios minoristas. Cuando vacían los estantes de su inventario buscarán emplear sus ganancias para comprar más mercancía a niveles de precios al por mayor. Una vez que comprendemos este concepto estamos dispuestos a postular ocho leyes:

1. Como ‘mercaderes’, los especialistas esperan vender al por menor lo que han comprado a precio de mayorista.
2. Cuanto más tiempo se mantengan los especialistas en el negocio más dinero se acumulará para comprar acciones a precio de mayorista que luego van a querer vender al por menor.
3. La expansión de los medios de comunicación traerá más gente al mercado tendiendo a aumentar la volatilidad de los precios de los activos a medida que aumentan los elementos de oferta y demanda.
4. Para poder comprar y vender enormes cantidades de valores los miembros especialistas buscarán nuevas formas de mejorar sus técnicas de venta a través del uso de los medios de comunicación de masas.
5. Con el fin de utilizar cada vez mayores recursos financieros, los especialistas tendrán que efectuar descensos de los precios de cada vez mayores dimensiones con el fin de ‘sacudir’ suficientes valores.
6. Los avances en las subidas tendrán que ser más dramáticos para atraer el interés del público con el fin de distribuir los inventarios acumulados.
7. Los valores más activos requerirán períodos más largos de tiempo para su distribución.
8. La economía estará sometida a rupturas cada vez más dramáticas causando inflación, desempleo, altas tasas de interés y escasez de materias primas.

Así escribió Richard Ney, quien identificó correctamente techos y suelos del mercado consecutivos a lo largo de las décadas de los 60 ,70 y 80. Él era el azote de la SEC, y el campeón de los pequeños especuladores e inversores.
Por lo tanto, el volumen revela la verdad detrás de los números. Tanto si usted está negociando en mercados manipulados tales como los de acciones o divisas o como los de futuros donde tratamos con los grandes operadores, el volumen revela esa manipulación y el flujo de órdenes con riguroso detalle.
Los creadores de mercado de valores no pueden ocultarlo (el volumen), los principales bancos que fijan los tipos de cambio de los mercados de divisas no pueden ocultarlo. En el mercado de futuros, que es un mercado puro, el volumen valida el precio y nos da una imagen de la oferta y la demanda acopladas a la emoción y al flujo de órdenes ya que los operadores más grandes se mueven dentro y fuera de los mercados.
En el próximo capítulo vamos a mirar el volumen con más detalle, pero empezaré con un artículo que escribí para la revista ‘Stocks and Commodities’ (acciones y materias primas) hace muchos años y que se hace eco de las ocho leyes de Richard Ney. Fue escrito mucho antes de tropezarme con Richard y sus libros, pero la analogía es muy similar y lo incluyo aquí para reforzar aún más la importancia del volumen en el trading. Espero que estar transmitiendo el mensaje, pero si no, la siguiente 'parábola' puede convencerle! Eso es lo que espero.

FIN CAPITULO 1.

Gracias por la info Pasali, espero que sigas con este libro adelante mi hermano.

Saludos!
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00:47, #17

Pasali

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Re: Volume Price Analysis en español.

Gracias a ti.

Ya estoy trabajando en el siguiente. A ver si puedo ir más rápido esta vez.

Un saludo.
Foro de Forex Trading United

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18:49, #18

jmsetrader

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Re: Volume Price Analysis en español.

Iniciado por Pasali

El volumen que puedes observar en una plataforma de un broker que trabaje con futuros es totalmente fiable y corresponde al volumen real negociado de manera centralizada para dicho futuro, sea el subyacente una acción, un cruce de divisas o una materia prima. Sea cual sea el broker que elijas el volumen mostrado tendría que ser el mismo, ya que no se trata del volumen negociado por dicho broker, sino del volumen total negociado en el mundo en ese futuro en particular. Esa es una de las consecuencias de trabajar con instrumentos que se negocian en mercados centralizados.

Sin embargo y como bien apuntas en Forex no es así, se trata de un mercado no centralizado y cada broker informa únicamente del volumen que generan sus clientes. Además el volumen en Forex es volumen de ticks, que no se corresponde al volumen económico real sino al número de veces que cambia el precio en la unidad de tiempo que estemos considerando, lo que supone un indicador de la actividad desarrollada en esa unidad de tiempo que normalmente veremos asociada a una vela si usamos esta forma de representación, que es lo más habitual.

Una vez dicho esto, tenemos claro que no podemos contar con un dato del volumen real que se está negociando de una divisa en concreto. Existen algunas soluciones de pago que nos proporcionan un "volumen agregado", es decir sumando el volumen negociado por varios brokers de manera simultánea podemos tener una muesta más real que con el volumen de un sólo broker.

Otra "solución" es considerar el volumen del futuro del cruce de divisas que nos interese, sabiendo que el volumen negociado en el futuro de cualquier cruce es muy inferior al volumen total negociado en los mercados OTC, pero considerando dicho volumen como una muestra proporcional al volumen total negociado.

También existen algunos indicadores de volumen que mediante cálculos extrapolan de alguna manera el volumen real, pero nunca va a ser exacto ya que dicho dato está reservado a los especialistas. Ellos si poseen las herramientas necesarias para saber el volumen real negociado a nivel mundial, o una aproximación muy cercana a la real.

Hay traders que operan mirando el volumen de los brokers más grandes, entendiendo que la muestra será de mejor calidad que la de un broker pequeño, lo cual parece muy lógico.

Pero sea cual sea el método usado, lo importante según varios autores que manejan el volumen (entre ellos Anna Coulling) no es tanto el volumen total real negociado sino el volumen "relativo", es decir como varía cada barra de volumen con respecto a las anteriores. Se trata de seguir la pista a los especialistas y aprovechar la huella que dejan en la barra de volumen al hacer sus maniobras y esto lo podrás observar tanto mirando el volumen de los futuros como el de un broker de tamaño significativo o un volumen agregado que hayas contratado.

Esto es 'grosso modo' y sin entrar en muchos detalle lo que yo he averiguado hasta el momento sobre este tema del volumen en Forex. Si alguien puede aportar algo más, todos lo agradeceríamos.

Saludos.

Espectacular.
Cualquiera que volviera a preguntar sobre el volumen en el foro deberíamos remitirlo aquí.
Gracias por tu trabajo y tus aportaciones. Te mando reputación.
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17:09, #19

Neo Trader

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Re: Volume Price Analysis en español.

Iniciado por INDUREITOR

Perdona Pasali por el off-topic pero no hay manera de ponerme en contacto contigo por el correo del foro... ni siquiera puedo mandarlo a Neo...

podrias enviarme tu correo externo al correo del foro para ponernos en contacto?.No queria dejarte mi correo aqui porque cuando lo haces luego es un dolor con rollo de spam.

Un saludo.

Te mando mensaje privado Indureitor
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09:02, #20

gerjesgar

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Re: Volume Price Analysis en español.

Publi
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**Market** · 03:07,

Publi

Que gran proyecto Pasali! Esto del volumen es el secreto que los institucionales quieren esconder. De echo son ellos los que financian mega cursos de trading en los cuales se pasan por alto el volumen, centrados en indicadores obsoletos, medias y gráficos saturados de lineas.

Después puedes juntar los capítulos en un PDF y tendrías todo tu proyecto junto para compartir.

Estoy atento al próximo capitulo!

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**Queco** · 18:12,

Espectacular trabajo.

Se me ocurre que para amenizar la espera entre entregas, podemos ver la evolución en tiempo real de una empresa que cumple los criterios que se van exponiendo a modo de ejercicio, para ver si somos capaces de analizarla con lo que el libro va enseñando.
No voy a decir el nombre de la empresa para que no se me pueda acusar de "calientavalores". Esto lo tomamos como un ejercicio teórico.

Para no ensuciar el hilo, seguimos aquí.

http://www.tradingunited.es/foro/zon...segun-vpa.html

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**Pasali** · 03:41,

Iniciado por jogopa

Muchas gracias Pasali por el trabajo que estás realizando gratuitamente.
He descubierto ésta página web, hace poco y de carambola, y estoy alucinado de la gente que esta en esta web.
A mí me esta sirviendo para introducirme en el mundo del volumen, me asusta un poco, pues lo relaciono con el market profile y los gráficos me desbordan y me echan para atrás.
así que tus píldoras me vienen muy bien, y siempre estoy esperando la ración semanal.
Gracias de nuevo

Lo primero, bienvenido al foro en general y a este hilo en particular. De verdad que me alegro de que el trabajo esté sirviendo a varias personas, eso me anima a seguir continuando hasta acabarlo.

Respecto a lo que comentas, es cierto que en esta web vas a encontrar cosas que no verás tan fácilmente en otras. La filosofía con la que se creó esta web es la de compartir conocimiento, y te aseguro que esa filosofía se cumple y además es contagiosa. Precisamente el haber recibido mucho es lo que me ha llevado a mí a intentar dar en la medida de mis posibilidades. También te digo que hay una serie de personas que hacen gala de una generosidad impresionante, son muchos pero por citar a algunos de memoria, Alfreo, Ciclo, Gfuentes, Pedrin77 , Pz_Inferno, Bruce y muchos muchos más. Esos usuarios son traders bastante más avanzados que yo y que la mayoría de los que por aquí pululamos, por lo que es muchísmo más de agradecer su colabaración que la mía por ponerte un ejemplo. Al menos yo lo veo así y les estoy muy agradecido por lo que aprendo de ellos. En alguna ocasión he leído algún comentario de alguno de ellos en la misma línea de lo que te estoy comentando, es decir ellos en su día recibieron y aunque por el nivel que tienen no necesitatían andar posteando por aquí, lo hacen en agradecimiento a haber recibido en su día de la comunidad.

Ciertamente llama la atención el nivel de compartición de material y conocimiento que se da en esta web y más en un mundo tan competitivo y solitario como es el trading, por lo que no queda otra que felicitar a Neo y al resto de creadores y administradores de esta web por su magnífica labor.

En cuanto a lo que dices de este libro en concreto, irás viendo que está muy alejado de lo que puede ser una aproximación tipo Market Profile, que podríamos considerarlo un enfoque bastante profesional y complejo para graficar la acción del precio y su volumen asociado. En este libro se analizan de manera muy sencilla y asequible los fundamentos de la acción del precio y el volumen que siempre va a asociado a la misma. Son los pilares básicos para entender lo que está pasando en los mercados en cada momento y es un conocimiento bajo mi punto de vista imprescindible si se quiere llegar a un buen puerto en el trading. Una vez asimilado correctamente todo esto, podrás ayudarte del Market Profile, del Order Flow o simplemente mantenerte trabajando exclusivamente con la acción del precio y su volumen asociado que, según la autora del libro, es más que suficiente para batir al mercado de manera consistente. Yo también lo creo pero aún estoy en el camino, así es que no te lo puedo asegurar de primera mano -de momento-

Un saludo.

Foro de Forex Trading United

**Pasali** · 07:46,

Vamos con la segunda entrega, en la cual se completa el capítulo 1.

Tenemos que agradecer a los grandes traders del siglo pasado por esta poderosa técnica. Ellos sentaron las bases de lo que llamamos el análisis técnico en la actualidad. Nombres emblemáticos como Charles Dow, fundador del Dow Jones, la Teoría de Dow y el Wall Street Journal, y generalmente citado como el padre de análisis técnico .
Una de las creencias principales de Dow fue que el volumen confirmaba las tendencias en los precios. Sostuvo que si el precio se mueve con un volumen bajo podría deberse a muchas razones diferentes. Sin embargo, cuando un movimiento de los precios se asocia con un volumen alto o creciente, entonces él pensaba que esto era un movimiento válido. Si el precio continuaba moviéndose en una dirección y con un volumen de soporte asociado entonces esta era la señal de comienzo de una tendencia.

A partir de este principio básico, Charles Dow luego se extendió y desarrolló esta idea para las tres etapas principales de una tendencia. Definió la primera etapa de una tendencia alcista como, 'la fase de acumulación ", el punto de partida para toda tendencia superior. Llamó a la segunda etapa 'la fase de participación pública ", que se podría considerar la siguiente etapa técnica de una tendencia. Esta era por lo general la más larga de las tres fases. Por último identificó la tercera etapa que él llamó ‘la fase de distribución'. En dicha fase se suele ver a inversores corriendo en el mercado, aterrorizados por estar perdiéndose una oportunidad de oro.

Mientras que el público estaba comprando felizmente, lo que Charles Dow llamaba "el dinero inteligente ', estaba haciendo exactamente lo contrario, vendiendo. El dinero inteligente estaba tomando sus ganancias y vendiendo a un público cada vez más ansioso. Y toda esta actividad de compra y venta pod ser vista a través del prisma del volumen.

El propio Charles Dow nunca publicó ninguna obra formal sobre su acercamiento al trading y la inversión y prefirió publicar sus pensamientos e ideas en el recién nacido Wall Street Journal. Fue sólo después de su muerte en 1902 cuando su trabajo se recopiló y publicó, primero por su amigo y colega Sam Nelson y más tarde por William Hamilton. El libro publicado en 1903, titulado “The ABC of Stock Speculación�? (El ABC de la especulación en acciones) fue el primero en utilizar el término "Teoría de Dow�?, un gancho para colgar las ideas del genial hombre.

Mientras que el volumen fue uno de los principios centrales de su enfoque del mercado y la consiguiente validación asociada de la acción del precio, el desarrollo de la idea de las tendencias fue uno de los principios conductores para Charles Dow. El otro fue el concepto de “los índices�? para dar a los inversores una visión alternativa de los fundamentos del comportamiento del mercado con el cual validar el precio. Esta fue la razón por la que desarrolló los diversos índices, como el �?ndice Dow Jones de Transporte, para proporcionar un punto de referencia contra el cual "los sectores industriales relacionados�? pudieran arrojar una visión de la economía en general.

Después de todo, si la economía estaba fuerte esto se reflejaría en el desempeño de las empresas en diferentes sectores del mercado. Un exponente temprano del análisis cruzado del mercado si usted quiere!

Si Charles Dow fue el padre fundador del análisis técnico, Richard Wyckoff que era contemporáneo suyo podría ser considerado como el padre fundador del análisis del volumen y el precio y quien creó los componentes básicos de la metodología que utilizamos hoy en día.

Wyckoff fue contemporáneo de Dow y comenzó a trabajar en Wall Street como corredor de stocks a la edad de 15 años en 1888, casi al mismo tiempo que Dow estaba lanzando su primera edición de The Wall Street Journal. Para cuando tenía 25 años había hecho suficiente dinero de su trading para abrir su propia oficina de corretaje. Inusualmente, no con el objetivo principal de hacer más dinero para sí mismo (que lo hizo), sino como educador y fuente de información imparcial para el pequeño inversor. Este fue uno de los principios en su vida y a diferencia de Charles Dow, Wyckoff fue un prolífico escritor y editor.

Su obra fundamental, ‘The Richard Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks’ (El Método de trading e inversión en acciones de Richard Wyckoff), publicado por primera vez en la década de 1930 como un curso por correspondencia sigue siendo el modelo que todos los bancos de inversión de Wall Street siguen utilizando hoy en día. Se trata esencialmente de un curso de instrucción y aunque difícil de encontrar, está disponible en una versión impresa en librerías antiguas.

A lo largo de su vida, Wyckoff estuvo siempre dispuesto a asegurarse de que el inversor autodidacta tuviese una idea de cómo trabajan en realidad los mercados y en 1907 puso en marcha una revista mensual de gran éxito llamado ‘El Ticker’ que más tarde se fusionó con La Revista de Wall Street, la cual se convirtió en aún más popular. Una de las muchas razones de esto fue su visión del mercado y su comportamiento. En primer lugar, creía firmemente que para tener éxito uno tenía que hacer su propio análisis técnico e ignorar las opiniones de los llamados ‘expertos’ y de los medios financieros. En segundo lugar creía que este enfoque era un arte y no una ciencia.

El mensaje que Wyckoff transmitía a sus lectores y a los que asistían a sus cursos y seminarios era simple. A través de sus años de estudio de los mercados y de su trabajo en Wall Street el creía que los precios se movían por los principios económicos básicos de la oferta y la demanda y que mediante la observación de la relación del volumen y el precio era posible predecir la dirección futura del mercado.

Al igual que Charles Dow y Jesse Livermore a quien Wyckoff entrevistó muchas veces y posteriormente publicó en la Revista de Wall Street, todos estos grandes del pasado tenían una cosa en común. Todos ellos utilizaban la cinta de cotizaciones (“ticker tape�?) como la fuente de su inspiración revelando las leyes básicas de la oferta y la demanda con el precio, el volumen, el tiempo y la tendencia en sus corazones.

De su obra, Wyckoff detalló tres leyes básicas.

1. La Ley de la Oferta y la Demanda

Esta fue su primera y fundamental ley confirmada por su experiencia como un operador con un conocimiento interno detallado de cómo reaccionan los mercados a la batalla en curso de la acción del precio, minuto a minuto y barra a barra. Cuando la demanda es mayor que la oferta, entonces los precios subirán para satisfacer esta demanda y por el contrario cuando la oferta es mayor que la demanda entonces los precios caerán absorbiendo el exceso de oferta como resultado.

Piense en las rebajas de invierno! Los precios caen y los compradores vienen a absorber el exceso de oferta.

2. La Ley de Causa y Efecto

La segunda ley establece que para que haya un efecto, primero debe haber una causa y además el efecto estará en proporción directa a la causa. En otras palabras, una pequeña cantidad de actividad de volumen sólo dará lugar a una pequeña cantidad de acción del precio. Esta ley aplicada a una serie de barras de precios dictará la extensión de cualquier tendencia posterior. Si la causa es grande, entonces el efecto será grande también. Si la causa es pequeña, entonces el efecto también será pequeño.

La analogía más simple aquí es la de una ola en el mar. Una gran ola golpeando a un buque y veremos al barco rodando con violencia, mientras que una pequeña ola tendría poco o ningún efecto.

3. La Ley del Esfuerzo contra el Resultado

Esta es la tercera ley de Wyckoff que es similar a la tercera ley de la física de Newton. Cada acción debe tener una reacción igual y opuesta. En otras palabras, la acción del precio en el gráfico debe ser reflejo de la acción volumen que hay debajo. Los dos siempre deben estar en armonía el uno con el otro, con el esfuerzo (que es el volumen) visto como el resultado (que es la acción del precio consecuente). Aquí es donde, como se enseña Wyckoff, empezamos a analizar cada barra de precios utilizando un "enfoque forense ', para descubrir si esta ley se ha mantenido. Si es así, entonces el mercado se está comportando como debe y podemos continuar con nuestro análisis en la siguiente barra. Si no es así y hay una anomalía, entonces tenemos que descubrir por qué y al igual que un investigador de la escena del crimen, establecer las razones.

El Panel de cotizaciones describe el enfoque de Wyckoff perfectamente. A lo largo de sus veinte años de estudio de los mercados y hablando con otros grandes operadores como Jesse Livermore y JP Morgan se convirtió en uno de los principales exponentes de la lectura de cinta que posteriormente formó la base de su metodología y análisis. En 1910 escribió lo que aún se considera que es el libro de mayor autoridad en la lectura de cinta titulado ‘Studies in Tape Reading’ (Estudios de lectura de cinta) no publicado bajo su propio nombre sino usando el seudónimo “Rollo Tape�?!

Livermore también era un gran exponente de la lectura de cinta y es otra las leyendas de Wall Street de todos los tiempos. Inició su carrera comercial cuando tenía 15 años, trabajando como “quotation board boy�?, actualizando los últimos precios para el teletipo. Estos se publicaban después en los tableros de la oficina de corretaje de Paine Webber donde trabajaba. Como el trabajo en sí era aburrido, el joven Jesse pronto comenzó a darse cuenta de que el flujo constante de precios junto con las órdenes de compra y venta le estaban revelando una historia. La cinta estaba hablando con él revelándole los secretos más internos del mercado.

Él comenzó a notar que cuando el precio de una acción se comportaba de una manera determinada con la compra y venta, entonces un movimiento significativo de los precios estaba en camino. Armado con este conocimiento, Livermore dejó la oficina de corretaje y comenzó a operar a tiempo completo, usando su conocimiento íntimo de la cinta de teletipo. A los dos años había convertido $ 1,000 en $ 20.000, una suma enorme en aquellos días, y para cuando tenía 21 años, había ganado $ 200.000, lo que le valió el apodo del “chico pistón�?

De las acciones se pasó a las materias primas, donde consiguió sumas aún mayores y a pesar de ser una montaña rusa donde ganó y perdió varios millones de dólares, su fama se consolidó para la historia con su venta en corto en dos importantes caídas de los mercados. La primera fue en 1907 donde hizo más de $3 millones de dólares. Sin embargo, este aumento fue eclipsado por el del desplome de Wall Street de 1929, donde las estimaciones más conservadoras sugieren que ganó alrededor de $100 millones de dólares. Mientras que otros sufrieron y perdieron todo, Jesse Livermore prosperó y en ese momento fue vilipendiado en la prensa e hizo de chivo expiatorio público. No es de extrañar dadas las tragedias que les acontecieron a muchos.

La propia esposa de Livermore asumió que habían perdido todo otra vez y se habían retirado todos los muebles y sus joyas de su casa 23 dormitorios, temiendo la llegada de los oficiales de justicia en cualquier momento. Sólo cuando llegó a su casa desde su oficina aquella noche tranquilamente le anunció que, de hecho, ese había sido el día de trading más rentable de su vida.

Para estos traders icónicos, el teletipo era su ventana al mundo de los mercados financieros. Wyckoff mismo se refirió a la cinta de teletipo como: -

"Método para la predicción con lo que aparece ahora en la cinta de lo que es probable que suceda en el futuro"

A continuación, pasó a decir más tarde en "Studies in tape Reading�?:

"La lectura de la cinta necesita de sentido común y velocidad. Su objeto es determinar si las acciones están siendo acumuladas o distribuidas, empujadas hacia arriba o hacia abajo o si son abandonadas por los grandes intereses. El lector de cinta tiene como objetivo hacer deducciones de cada transacción éxitosa , cada cambio del caleidoscopio del mercado para captar una nueva situación, forzarla, a la velocidad del rayo, a través de la máquina de calibrar del cerebro para llegar a una decisión que permita actuar con frialdad y precisión. Se trata de medir la oferta y la demanda momentánea en acciones concretas y en el conjunto del mercado, comparando las fuerzas detrás de cada una de ellas y la relación de cada una con la otra y con el todo.

Un lector de la cinta es como el gerente de unos grandes almacenes. En su oficina se vierten cientos de informes de ventas realizadas por los distintos departamentos. Toma nota de la tendencia general del negocio - si la demanda es fuerte o débil en toda la tienda - pero presta especial atención a las líneas en las que la demanda es anormalmente fuerte o débil. Cuando se encuentra con dificultades para mantener sus estantes llenos en un determinado departamento, instruye a sus compradores los cuales aumentan sus órdenes de compra; cuando ciertas mercancías no se mueven él sabe que hay poca demanda (mercado) a continuación, por lo tanto, disminuye sus precios como un incentivo para los posibles compradores.
Como traders, seguramente esto es todo lo que necesitamos saber!
Originalmente desarrollado a mediados de la década de 1860 como un sistema telegráfico de comunicación utilizando el código Morse, la tecnología fue adaptada para proporcionar un sistema para comunicar los precios de las acciones y el flujo de órdenes. Estos luego aparecían en una cinta de papel estrecha que marcaba los números a lo largo de la jornada. A continuación se muestra un ejemplo original de lo que estos grandes traders han utilizado para hacer fortuna. Es quizás difícil de creer, pero lo que aparece aquí es prácticamente todo lo que necesita saber como trader para tener éxito, una vez que entienda las relaciones entre el volumen, precio y tendencia.

Volume Price Analysis en español.-img1.png

Esto es precisamente lo que Charles Dow , Jesse Livermore, Richard Wyckoff , JP Morgan y otros traders icónicos habrían visto cada día en sus oficinas. El teletipo en constante actividad con sus mensajes de los precios de mercado , las reacciones a la compra y venta la oferta y la demanda.

Toda la información que se introducía en las bolsas a mano y luego se distribuía a las máquinas de cinta de teletipo en las distintas oficinas de corretaje . En los últimos años fue desarrollándose un código de taquigrafía no solo para tratar de mantener los detalles lo más breves posible sino también para comunicar detalladamente toda la información necesaria.

Volume Price Analysis en español.-img2.png

Detalle de una cinta de cotizaciones.

La línea superior de la cinta es el “stock ticker�? (tablero de cotizaciones) con empresas como Goodyear (GT), United States Steel (X), Radio Corporation (R) y Westinghouse Electric (WX), con la nomenclatura PR al lado para mostrar donde se prefirió vender las acciones.

Debajo, en la segunda línea se imprimen todos los precios y los volúmenes de trading, todo en una forma abreviada para tratar de acelerar el proceso.
(……………………….)

Esto era entonces la cinta que todos estos traders icónicos llegaron a conocer y comprender íntimamente. Una vez que habían aprendido el lenguaje la cinta tenía una historia que contar basada simplemente en precio y volumen. Para su análisis a más largo plazo había que transferir luego toda esa información a un gráfico.

¿Qué ha cambiado desde entonces? Bueno, la respuesta honesta es que , en realidad , muy poco.

Tenemos la suerte de que nuestras tablas son electrónicas. Toda la acción del precio y el volumen se nos entrega segundo a segundo, tick a tick, pero sólo para demostrar que la clave del panel de cotizaciones y su significado siguen existiendo en una versión más moderna de la misma cosa. La única diferencia es que esta es electrónica, pero la información reflejada es la misma.

Volume Price Analysis en español.-img3.png

Suena familiar ¿verdad! .Bueno, tenemos un precio que ha subido de 45,17 a 45,30 apoyado por lo que parece ser un volumen fuerte. Lo que no sabemos en esta etapa es el tiempo transcurrido entre estos cambios de precios y si los volúmenes de este instrumento son bajos, por encima de la media o altos. Todos ellos factores clave.
Mientras que los dos parecen similares, hay una gran diferencia que reside en la oportunidad de la información que se mostraba. Para los traders icónicos del pasado es aún más extraordinario pensar que se las arreglaron para tener éxito a pesar de los retrasos en los datos de la cinta de teletipo, que podría ser desde unos pocos minutos a unas pocas horas de retraso. Hoy, toda la información que vemos es en vivo , sea en un tablero electrónico de cotizaciones, en un sistema electrónico gráfico o en un panel de cotizaciones en pantalla con datos de nivel 1 y nivel 2, tenemos el privilegio de tener una vida fácil haciendo trading en comparación con ellos.

Por último, en esta introducción al volumen y el análisis de los precios permítanme presentarle a otro de los “grandes�? del trading que tal vez sea menos familiar para usted. Su legado es muy diferente al de Dow, Livermore y Wyckoff, ya que él fue el primero en hablar de un grupo al que se refirió de varias maneras, como ‘los especialistas’, ‘los de adentro’ (insiders) " y a los que quizás nosotros llamaríamos ‘creadores de mercado’ (market makers).

Richard Ney nació en 1916 y después de una carrera inicial en Hollywood evolucionó para convertirse en un inversionista de renombre, trader y autor que reveló el funcionamiento interno de la bolsa de valores, así como los acuerdos tácitos entre las autoridades reguladoras, el gobierno, los intercambios y los bancos, los cuales permitían que esto continuara. En este sentido era similar a Wyckoff y como educador su papel fue de tratar de ayudar a los pequeños inversionistas a entender cómo el juego estaba manipulado en el interior.

Su primer libro, ‘The Wall Street Jungle’ (la jungla de Wall Street) fue un éxito de ventas del New York Times en 1970, y él siguió este éxito con otros dos, ‘La banda de Wall street’ (The Wall Street Gang) y ‘Haciéndolo en el mercado’ (Making it in the market). Todos tenían el mismo tema de fondo y permítanme citar algo del prólogo hecho por el senador Lee Metcalf en ‘The Wall Street Gang’:

"En su capítulo sobre la SEC , el señor Ney demuestra una comprensión de las operaciones secretas de la Bolsa de Valores. Las operaciones se controlan por los beneficios de los ‘insiders’ que disponen de información especial y de influencia para beneficiarse de todo tipo de transacciones independientemente del valor real de las acciones objeto del trading. El inversor se queda fuera o es un factor ajeno. El valor real de las acciones de la lista es irrelevante. El nombre de juego es ‘ manipulación’.
Recuerde que este era un Senador en activo, escribiendo un prólogo a ese libro. No es de extrañar Richard Ney fuese considerado un campeón del pueblo.
Sus libros están todavía disponibles hoy y siguen siendo relevantes. ¿Por qué? , porque todo lo que Richard Ney expone en sus libros aún continúa siendo válido hoy en día en todos los mercados y permítanme decir aquí y ahora que no estoy escribiendo desde el punto de vista de un teórico de la conspiración. Simplemente estoy afirmando un hecho de la vida del trading.
Cada mercado en el que especulamos o invertimos está manipulado de una manera u otra. Ya sea de forma encubierta por los creadores de mercado de renta variable o en divisas por los bancos centrales que intervienen regularmente y en algunos casos muy públicamente.

Sin embargo, hay una actividad que los insiders no pueden ocultar y es el volumen, motivo por el cual que usted está leyendo este libro. El volumen revela actividad. El volumen revela la verdad detrás de la acción del precio. El volumen valida al precio.

Déjeme darle una sola cita final de ‘The Wall Street Gang’, que espero centrará el asunto y también nos llevará perfectamente hacia el próximo capítulo. En el capítulo titulado "El uso por los Especialistas de la venta en corto", Richard Ney dice lo siguiente:

"Para comprender las prácticas de los especialistas, el inversionista debe aprender a pensar en ellos como los comerciantes que quieren vender un inventario de acciones a niveles de precios minoristas. Cuando vacían los estantes de su inventario buscarán emplear sus ganancias para comprar más mercancía a niveles de precios al por mayor. Una vez que comprendemos este concepto estamos dispuestos a postular ocho leyes:

1. Como ‘mercaderes’, los especialistas esperan vender al por menor lo que han comprado a precio de mayorista.
2. Cuanto más tiempo se mantengan los especialistas en el negocio más dinero se acumulará para comprar acciones a precio de mayorista que luego van a querer vender al por menor.
3. La expansión de los medios de comunicación traerá más gente al mercado tendiendo a aumentar la volatilidad de los precios de los activos a medida que aumentan los elementos de oferta y demanda.
4. Para poder comprar y vender enormes cantidades de valores los miembros especialistas buscarán nuevas formas de mejorar sus técnicas de venta a través del uso de los medios de comunicación de masas.
5. Con el fin de utilizar cada vez mayores recursos financieros, los especialistas tendrán que efectuar descensos de los precios de cada vez mayores dimensiones con el fin de ‘sacudir’ suficientes valores.
6. Los avances en las subidas tendrán que ser más dramáticos para atraer el interés del público con el fin de distribuir los inventarios acumulados.
7. Los valores más activos requerirán períodos más largos de tiempo para su distribución.
8. La economía estará sometida a rupturas cada vez más dramáticas causando inflación, desempleo, altas tasas de interés y escasez de materias primas.

Así escribió Richard Ney, quien identificó correctamente techos y suelos del mercado consecutivos a lo largo de las décadas de los 60 ,70 y 80. Él era el azote de la SEC, y el campeón de los pequeños especuladores e inversores.
Por lo tanto, el volumen revela la verdad detrás de los números. Tanto si usted está negociando en mercados manipulados tales como los de acciones o divisas o como los de futuros donde tratamos con los grandes operadores, el volumen revela esa manipulación y el flujo de órdenes con riguroso detalle.
Los creadores de mercado de valores no pueden ocultarlo (el volumen), los principales bancos que fijan los tipos de cambio de los mercados de divisas no pueden ocultarlo. En el mercado de futuros, que es un mercado puro, el volumen valida el precio y nos da una imagen de la oferta y la demanda acopladas a la emoción y al flujo de órdenes ya que los operadores más grandes se mueven dentro y fuera de los mercados.
En el próximo capítulo vamos a mirar el volumen con más detalle, pero empezaré con un artículo que escribí para la revista ‘Stocks and Commodities’ (acciones y materias primas) hace muchos años y que se hace eco de las ocho leyes de Richard Ney. Fue escrito mucho antes de tropezarme con Richard y sus libros, pero la analogía es muy similar y lo incluyo aquí para reforzar aún más la importancia del volumen en el trading. Espero que estar transmitiendo el mensaje, pero si no, la siguiente 'parábola' puede convencerle! Eso es lo que espero.

FIN CAPITULO 1.

Foro de Forex Trading United

**Pasali** · 15:02,

Iniciado por ette

Hola,

La verdad es que leerse un libro en ingles cuando el nivel no es muy alto (en mi caso, mi nivel lector es medio, tirando a medio jejej) pues como que cuesta y da muchisima pereza. Por otro lado es lo que hay ya la mejor informacion esta en ese idioma y si uno quiere profundizar pues no queda más remedio que aguantarse.
Tardo de tres a 5 veces más que leyendo en cristiano y asimilo un tercio menos, necesitando alguna pequeña relectura para asimilar.
Al menos mi tolerancia al dolor a mejorado notablemente con esta lectura, ya que ahora no me da tanta cosa coger un libro en ingles.

Tanto el libro de MM de willians como este de la couling ya dan una buena idea de como se manejan los mercados y formas de meterles mano utilizando las herramientas de volumen para seg¡uir la pista a los manos fuertes. Este último es mas llevadero ya que la couling dice las cosas de principio a fin y de manera muy coloquial y entendible. Sí hubiese hechado en falta algo mas de profundidad en los capitulos finales, esos de "poner todo junto" Pero ahi es donde entra ya el trabajo de cada uno.

Me gusta lo que estas haciendo Pasali ya que es trabajo duro y posteriormente admite una relectura este libro. Mucho más facil si esta traducido claro.

Yo a mediada que lo vas publicando lo voy almacenando(por si acaso) para una posterior impresión.

Como curiosidad la útima operacion que colgue ayer en el hilo del dax está basada en un patron de final del libro.

Como curiosidad ahora estoy detrás de otro libro que puede ser muy interesante, ya que parece eminentemente practico.
trades about to happen a modern adaptation of the wyckoff method de David Weis.

Saludos y muy buen curro pasali.

PD: Verde! verdeee! jajajaj los graficos.

Muchas gracias por tus comentarios y agradezco que este trabajo esté siendo útil.

Unicamente comentar un pequeño detalle. Debido a que el texto original que yo tengo es un pdf bajado de internet, por algún motivo que desconozco de vez en cuando el texto está ligeramente "corrompido", es decir se mezclan letras de varias palabras o faltan otras, no sé si es porque se ha usado un software OCR para escanear el texto o algo similar. La cuestión es que dos o tres veces por capítulo me encuentro cosas como esta (o peores):

"The reverse, also happens n, lso hapafer a trend run lower"

Y creedme que no es fácil sacar de eso lo siguiente:

"La reversión también ocurre en tendencias de recorrido bajista"

Si el contexto acompaña, se puede más o menos reconstruir lo que supongo que dirá en el texto original, pero puede que debido a esto aparezca algún pequeño gazapo. Afortunadamente pasa poco, pero si tenéis el libro original puede que en algún pequeño punto no os cuadre la traducción por este motivo, pero el grueso del texto inglés está correcto y hasta ahora no he encontrado nada que altere las ideas fundamentales.

En fin, seguiremos trabajando mientras el cuerpo aguante.

Un saludo.

Foro de Forex Trading United

**torres089** · 08:43,

Iniciado por Pasali

Vamos con la segunda entrega, en la cual se completa el capítulo 1.

Tenemos que agradecer a los grandes traders del siglo pasado por esta poderosa técnica. Ellos sentaron las bases de lo que llamamos el análisis técnico en la actualidad. Nombres emblemáticos como Charles Dow, fundador del Dow Jones, la Teoría de Dow y el Wall Street Journal, y generalmente citado como el padre de análisis técnico .
Una de las creencias principales de Dow fue que el volumen confirmaba las tendencias en los precios. Sostuvo que si el precio se mueve con un volumen bajo podría deberse a muchas razones diferentes. Sin embargo, cuando un movimiento de los precios se asocia con un volumen alto o creciente, entonces él pensaba que esto era un movimiento válido. Si el precio continuaba moviéndose en una dirección y con un volumen de soporte asociado entonces esta era la señal de comienzo de una tendencia.

A partir de este principio básico, Charles Dow luego se extendió y desarrolló esta idea para las tres etapas principales de una tendencia. Definió la primera etapa de una tendencia alcista como, 'la fase de acumulación ", el punto de partida para toda tendencia superior. Llamó a la segunda etapa 'la fase de participación pública ", que se podría considerar la siguiente etapa técnica de una tendencia. Esta era por lo general la más larga de las tres fases. Por último identificó la tercera etapa que él llamó ‘la fase de distribución'. En dicha fase se suele ver a inversores corriendo en el mercado, aterrorizados por estar perdiéndose una oportunidad de oro.

Mientras que el público estaba comprando felizmente, lo que Charles Dow llamaba "el dinero inteligente ', estaba haciendo exactamente lo contrario, vendiendo. El dinero inteligente estaba tomando sus ganancias y vendiendo a un público cada vez más ansioso. Y toda esta actividad de compra y venta pod ser vista a través del prisma del volumen.

El propio Charles Dow nunca publicó ninguna obra formal sobre su acercamiento al trading y la inversión y prefirió publicar sus pensamientos e ideas en el recién nacido Wall Street Journal. Fue sólo después de su muerte en 1902 cuando su trabajo se recopiló y publicó, primero por su amigo y colega Sam Nelson y más tarde por William Hamilton. El libro publicado en 1903, titulado “The ABC of Stock Speculación�? (El ABC de la especulación en acciones) fue el primero en utilizar el término "Teoría de Dow�?, un gancho para colgar las ideas del genial hombre.

Mientras que el volumen fue uno de los principios centrales de su enfoque del mercado y la consiguiente validación asociada de la acción del precio, el desarrollo de la idea de las tendencias fue uno de los principios conductores para Charles Dow. El otro fue el concepto de “los índices�? para dar a los inversores una visión alternativa de los fundamentos del comportamiento del mercado con el cual validar el precio. Esta fue la razón por la que desarrolló los diversos índices, como el �?ndice Dow Jones de Transporte, para proporcionar un punto de referencia contra el cual "los sectores industriales relacionados�? pudieran arrojar una visión de la economía en general.

Después de todo, si la economía estaba fuerte esto se reflejaría en el desempeño de las empresas en diferentes sectores del mercado. Un exponente temprano del análisis cruzado del mercado si usted quiere!

Si Charles Dow fue el padre fundador del análisis técnico, Richard Wyckoff que era contemporáneo suyo podría ser considerado como el padre fundador del análisis del volumen y el precio y quien creó los componentes básicos de la metodología que utilizamos hoy en día.

Wyckoff fue contemporáneo de Dow y comenzó a trabajar en Wall Street como corredor de stocks a la edad de 15 años en 1888, casi al mismo tiempo que Dow estaba lanzando su primera edición de The Wall Street Journal. Para cuando tenía 25 años había hecho suficiente dinero de su trading para abrir su propia oficina de corretaje. Inusualmente, no con el objetivo principal de hacer más dinero para sí mismo (que lo hizo), sino como educador y fuente de información imparcial para el pequeño inversor. Este fue uno de los principios en su vida y a diferencia de Charles Dow, Wyckoff fue un prolífico escritor y editor.

Su obra fundamental, ‘The Richard Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks’ (El Método de trading e inversión en acciones de Richard Wyckoff), publicado por primera vez en la década de 1930 como un curso por correspondencia sigue siendo el modelo que todos los bancos de inversión de Wall Street siguen utilizando hoy en día. Se trata esencialmente de un curso de instrucción y aunque difícil de encontrar, está disponible en una versión impresa en librerías antiguas.

A lo largo de su vida, Wyckoff estuvo siempre dispuesto a asegurarse de que el inversor autodidacta tuviese una idea de cómo trabajan en realidad los mercados y en 1907 puso en marcha una revista mensual de gran éxito llamado ‘El Ticker’ que más tarde se fusionó con La Revista de Wall Street, la cual se convirtió en aún más popular. Una de las muchas razones de esto fue su visión del mercado y su comportamiento. En primer lugar, creía firmemente que para tener éxito uno tenía que hacer su propio análisis técnico e ignorar las opiniones de los llamados ‘expertos’ y de los medios financieros. En segundo lugar creía que este enfoque era un arte y no una ciencia.

El mensaje que Wyckoff transmitía a sus lectores y a los que asistían a sus cursos y seminarios era simple. A través de sus años de estudio de los mercados y de su trabajo en Wall Street el creía que los precios se movían por los principios económicos básicos de la oferta y la demanda y que mediante la observación de la relación del volumen y el precio era posible predecir la dirección futura del mercado.

Al igual que Charles Dow y Jesse Livermore a quien Wyckoff entrevistó muchas veces y posteriormente publicó en la Revista de Wall Street, todos estos grandes del pasado tenían una cosa en común. Todos ellos utilizaban la cinta de cotizaciones (“ticker tape�?) como la fuente de su inspiración revelando las leyes básicas de la oferta y la demanda con el precio, el volumen, el tiempo y la tendencia en sus corazones.

De su obra, Wyckoff detalló tres leyes básicas.

1. La Ley de la Oferta y la Demanda

Esta fue su primera y fundamental ley confirmada por su experiencia como un operador con un conocimiento interno detallado de cómo reaccionan los mercados a la batalla en curso de la acción del precio, minuto a minuto y barra a barra. Cuando la demanda es mayor que la oferta, entonces los precios subirán para satisfacer esta demanda y por el contrario cuando la oferta es mayor que la demanda entonces los precios caerán absorbiendo el exceso de oferta como resultado.

Piense en las rebajas de invierno! Los precios caen y los compradores vienen a absorber el exceso de oferta.

2. La Ley de Causa y Efecto

La segunda ley establece que para que haya un efecto, primero debe haber una causa y además el efecto estará en proporción directa a la causa. En otras palabras, una pequeña cantidad de actividad de volumen sólo dará lugar a una pequeña cantidad de acción del precio. Esta ley aplicada a una serie de barras de precios dictará la extensión de cualquier tendencia posterior. Si la causa es grande, entonces el efecto será grande también. Si la causa es pequeña, entonces el efecto también será pequeño.

La analogía más simple aquí es la de una ola en el mar. Una gran ola golpeando a un buque y veremos al barco rodando con violencia, mientras que una pequeña ola tendría poco o ningún efecto.

3. La Ley del Esfuerzo contra el Resultado

Esta es la tercera ley de Wyckoff que es similar a la tercera ley de la física de Newton. Cada acción debe tener una reacción igual y opuesta. En otras palabras, la acción del precio en el gráfico debe ser reflejo de la acción volumen que hay debajo. Los dos siempre deben estar en armonía el uno con el otro, con el esfuerzo (que es el volumen) visto como el resultado (que es la acción del precio consecuente). Aquí es donde, como se enseña Wyckoff, empezamos a analizar cada barra de precios utilizando un "enfoque forense ', para descubrir si esta ley se ha mantenido. Si es así, entonces el mercado se está comportando como debe y podemos continuar con nuestro análisis en la siguiente barra. Si no es así y hay una anomalía, entonces tenemos que descubrir por qué y al igual que un investigador de la escena del crimen, establecer las razones.

El Panel de cotizaciones describe el enfoque de Wyckoff perfectamente. A lo largo de sus veinte años de estudio de los mercados y hablando con otros grandes operadores como Jesse Livermore y JP Morgan se convirtió en uno de los principales exponentes de la lectura de cinta que posteriormente formó la base de su metodología y análisis. En 1910 escribió lo que aún se considera que es el libro de mayor autoridad en la lectura de cinta titulado ‘Studies in Tape Reading’ (Estudios de lectura de cinta) no publicado bajo su propio nombre sino usando el seudónimo “Rollo Tape�?!

Livermore también era un gran exponente de la lectura de cinta y es otra las leyendas de Wall Street de todos los tiempos. Inició su carrera comercial cuando tenía 15 años, trabajando como “quotation board boy�?, actualizando los últimos precios para el teletipo. Estos se publicaban después en los tableros de la oficina de corretaje de Paine Webber donde trabajaba. Como el trabajo en sí era aburrido, el joven Jesse pronto comenzó a darse cuenta de que el flujo constante de precios junto con las órdenes de compra y venta le estaban revelando una historia. La cinta estaba hablando con él revelándole los secretos más internos del mercado.

Él comenzó a notar que cuando el precio de una acción se comportaba de una manera determinada con la compra y venta, entonces un movimiento significativo de los precios estaba en camino. Armado con este conocimiento, Livermore dejó la oficina de corretaje y comenzó a operar a tiempo completo, usando su conocimiento íntimo de la cinta de teletipo. A los dos años había convertido $ 1,000 en $ 20.000, una suma enorme en aquellos días, y para cuando tenía 21 años, había ganado $ 200.000, lo que le valió el apodo del “chico pistón�?

De las acciones se pasó a las materias primas, donde consiguió sumas aún mayores y a pesar de ser una montaña rusa donde ganó y perdió varios millones de dólares, su fama se consolidó para la historia con su venta en corto en dos importantes caídas de los mercados. La primera fue en 1907 donde hizo más de $3 millones de dólares. Sin embargo, este aumento fue eclipsado por el del desplome de Wall Street de 1929, donde las estimaciones más conservadoras sugieren que ganó alrededor de $100 millones de dólares. Mientras que otros sufrieron y perdieron todo, Jesse Livermore prosperó y en ese momento fue vilipendiado en la prensa e hizo de chivo expiatorio público. No es de extrañar dadas las tragedias que les acontecieron a muchos.

La propia esposa de Livermore asumió que habían perdido todo otra vez y se habían retirado todos los muebles y sus joyas de su casa 23 dormitorios, temiendo la llegada de los oficiales de justicia en cualquier momento. Sólo cuando llegó a su casa desde su oficina aquella noche tranquilamente le anunció que, de hecho, ese había sido el día de trading más rentable de su vida.

Para estos traders icónicos, el teletipo era su ventana al mundo de los mercados financieros. Wyckoff mismo se refirió a la cinta de teletipo como: -

"Método para la predicción con lo que aparece ahora en la cinta de lo que es probable que suceda en el futuro"

A continuación, pasó a decir más tarde en "Studies in tape Reading�?:

"La lectura de la cinta necesita de sentido común y velocidad. Su objeto es determinar si las acciones están siendo acumuladas o distribuidas, empujadas hacia arriba o hacia abajo o si son abandonadas por los grandes intereses. El lector de cinta tiene como objetivo hacer deducciones de cada transacción éxitosa , cada cambio del caleidoscopio del mercado para captar una nueva situación, forzarla, a la velocidad del rayo, a través de la máquina de calibrar del cerebro para llegar a una decisión que permita actuar con frialdad y precisión. Se trata de medir la oferta y la demanda momentánea en acciones concretas y en el conjunto del mercado, comparando las fuerzas detrás de cada una de ellas y la relación de cada una con la otra y con el todo.

Un lector de la cinta es como el gerente de unos grandes almacenes. En su oficina se vierten cientos de informes de ventas realizadas por los distintos departamentos. Toma nota de la tendencia general del negocio - si la demanda es fuerte o débil en toda la tienda - pero presta especial atención a las líneas en las que la demanda es anormalmente fuerte o débil. Cuando se encuentra con dificultades para mantener sus estantes llenos en un determinado departamento, instruye a sus compradores los cuales aumentan sus órdenes de compra; cuando ciertas mercancías no se mueven él sabe que hay poca demanda (mercado) a continuación, por lo tanto, disminuye sus precios como un incentivo para los posibles compradores.
Como traders, seguramente esto es todo lo que necesitamos saber!
Originalmente desarrollado a mediados de la década de 1860 como un sistema telegráfico de comunicación utilizando el código Morse, la tecnología fue adaptada para proporcionar un sistema para comunicar los precios de las acciones y el flujo de órdenes. Estos luego aparecían en una cinta de papel estrecha que marcaba los números a lo largo de la jornada. A continuación se muestra un ejemplo original de lo que estos grandes traders han utilizado para hacer fortuna. Es quizás difícil de creer, pero lo que aparece aquí es prácticamente todo lo que necesita saber como trader para tener éxito, una vez que entienda las relaciones entre el volumen, precio y tendencia.

Esto es precisamente lo que Charles Dow , Jesse Livermore, Richard Wyckoff , JP Morgan y otros traders icónicos habrían visto cada día en sus oficinas. El teletipo en constante actividad con sus mensajes de los precios de mercado , las reacciones a la compra y venta la oferta y la demanda.

Toda la información que se introducía en las bolsas a mano y luego se distribuía a las máquinas de cinta de teletipo en las distintas oficinas de corretaje . En los últimos años fue desarrollándose un código de taquigrafía no solo para tratar de mantener los detalles lo más breves posible sino también para comunicar detalladamente toda la información necesaria.

Detalle de una cinta de cotizaciones.

La línea superior de la cinta es el “stock ticker�? (tablero de cotizaciones) con empresas como Goodyear (GT), United States Steel (X), Radio Corporation (R) y Westinghouse Electric (WX), con la nomenclatura PR al lado para mostrar donde se prefirió vender las acciones.

Debajo, en la segunda línea se imprimen todos los precios y los volúmenes de trading, todo en una forma abreviada para tratar de acelerar el proceso.
(……………………….)

Esto era entonces la cinta que todos estos traders icónicos llegaron a conocer y comprender íntimamente. Una vez que habían aprendido el lenguaje la cinta tenía una historia que contar basada simplemente en precio y volumen. Para su análisis a más largo plazo había que transferir luego toda esa información a un gráfico.

¿Qué ha cambiado desde entonces? Bueno, la respuesta honesta es que , en realidad , muy poco.

Tenemos la suerte de que nuestras tablas son electrónicas. Toda la acción del precio y el volumen se nos entrega segundo a segundo, tick a tick, pero sólo para demostrar que la clave del panel de cotizaciones y su significado siguen existiendo en una versión más moderna de la misma cosa. La única diferencia es que esta es electrónica, pero la información reflejada es la misma.

Suena familiar ¿verdad! .Bueno, tenemos un precio que ha subido de 45,17 a 45,30 apoyado por lo que parece ser un volumen fuerte. Lo que no sabemos en esta etapa es el tiempo transcurrido entre estos cambios de precios y si los volúmenes de este instrumento son bajos, por encima de la media o altos. Todos ellos factores clave.
Mientras que los dos parecen similares, hay una gran diferencia que reside en la oportunidad de la información que se mostraba. Para los traders icónicos del pasado es aún más extraordinario pensar que se las arreglaron para tener éxito a pesar de los retrasos en los datos de la cinta de teletipo, que podría ser desde unos pocos minutos a unas pocas horas de retraso. Hoy, toda la información que vemos es en vivo , sea en un tablero electrónico de cotizaciones, en un sistema electrónico gráfico o en un panel de cotizaciones en pantalla con datos de nivel 1 y nivel 2, tenemos el privilegio de tener una vida fácil haciendo trading en comparación con ellos.

Por último, en esta introducción al volumen y el análisis de los precios permítanme presentarle a otro de los “grandes�? del trading que tal vez sea menos familiar para usted. Su legado es muy diferente al de Dow, Livermore y Wyckoff, ya que él fue el primero en hablar de un grupo al que se refirió de varias maneras, como ‘los especialistas’, ‘los de adentro’ (insiders) " y a los que quizás nosotros llamaríamos ‘creadores de mercado’ (market makers).

Richard Ney nació en 1916 y después de una carrera inicial en Hollywood evolucionó para convertirse en un inversionista de renombre, trader y autor que reveló el funcionamiento interno de la bolsa de valores, así como los acuerdos tácitos entre las autoridades reguladoras, el gobierno, los intercambios y los bancos, los cuales permitían que esto continuara. En este sentido era similar a Wyckoff y como educador su papel fue de tratar de ayudar a los pequeños inversionistas a entender cómo el juego estaba manipulado en el interior.

Su primer libro, ‘The Wall Street Jungle’ (la jungla de Wall Street) fue un éxito de ventas del New York Times en 1970, y él siguió este éxito con otros dos, ‘La banda de Wall street’ (The Wall Street Gang) y ‘Haciéndolo en el mercado’ (Making it in the market). Todos tenían el mismo tema de fondo y permítanme citar algo del prólogo hecho por el senador Lee Metcalf en ‘The Wall Street Gang’:

"En su capítulo sobre la SEC , el señor Ney demuestra una comprensión de las operaciones secretas de la Bolsa de Valores. Las operaciones se controlan por los beneficios de los ‘insiders’ que disponen de información especial y de influencia para beneficiarse de todo tipo de transacciones independientemente del valor real de las acciones objeto del trading. El inversor se queda fuera o es un factor ajeno. El valor real de las acciones de la lista es irrelevante. El nombre de juego es ‘ manipulación’.
Recuerde que este era un Senador en activo, escribiendo un prólogo a ese libro. No es de extrañar Richard Ney fuese considerado un campeón del pueblo.
Sus libros están todavía disponibles hoy y siguen siendo relevantes. ¿Por qué? , porque todo lo que Richard Ney expone en sus libros aún continúa siendo válido hoy en día en todos los mercados y permítanme decir aquí y ahora que no estoy escribiendo desde el punto de vista de un teórico de la conspiración. Simplemente estoy afirmando un hecho de la vida del trading.
Cada mercado en el que especulamos o invertimos está manipulado de una manera u otra. Ya sea de forma encubierta por los creadores de mercado de renta variable o en divisas por los bancos centrales que intervienen regularmente y en algunos casos muy públicamente.

Sin embargo, hay una actividad que los insiders no pueden ocultar y es el volumen, motivo por el cual que usted está leyendo este libro. El volumen revela actividad. El volumen revela la verdad detrás de la acción del precio. El volumen valida al precio.

Déjeme darle una sola cita final de ‘The Wall Street Gang’, que espero centrará el asunto y también nos llevará perfectamente hacia el próximo capítulo. En el capítulo titulado "El uso por los Especialistas de la venta en corto", Richard Ney dice lo siguiente:

"Para comprender las prácticas de los especialistas, el inversionista debe aprender a pensar en ellos como los comerciantes que quieren vender un inventario de acciones a niveles de precios minoristas. Cuando vacían los estantes de su inventario buscarán emplear sus ganancias para comprar más mercancía a niveles de precios al por mayor. Una vez que comprendemos este concepto estamos dispuestos a postular ocho leyes:

1. Como ‘mercaderes’, los especialistas esperan vender al por menor lo que han comprado a precio de mayorista.
2. Cuanto más tiempo se mantengan los especialistas en el negocio más dinero se acumulará para comprar acciones a precio de mayorista que luego van a querer vender al por menor.
3. La expansión de los medios de comunicación traerá más gente al mercado tendiendo a aumentar la volatilidad de los precios de los activos a medida que aumentan los elementos de oferta y demanda.
4. Para poder comprar y vender enormes cantidades de valores los miembros especialistas buscarán nuevas formas de mejorar sus técnicas de venta a través del uso de los medios de comunicación de masas.
5. Con el fin de utilizar cada vez mayores recursos financieros, los especialistas tendrán que efectuar descensos de los precios de cada vez mayores dimensiones con el fin de ‘sacudir’ suficientes valores.
6. Los avances en las subidas tendrán que ser más dramáticos para atraer el interés del público con el fin de distribuir los inventarios acumulados.
7. Los valores más activos requerirán períodos más largos de tiempo para su distribución.
8. La economía estará sometida a rupturas cada vez más dramáticas causando inflación, desempleo, altas tasas de interés y escasez de materias primas.

Así escribió Richard Ney, quien identificó correctamente techos y suelos del mercado consecutivos a lo largo de las décadas de los 60 ,70 y 80. Él era el azote de la SEC, y el campeón de los pequeños especuladores e inversores.
Por lo tanto, el volumen revela la verdad detrás de los números. Tanto si usted está negociando en mercados manipulados tales como los de acciones o divisas o como los de futuros donde tratamos con los grandes operadores, el volumen revela esa manipulación y el flujo de órdenes con riguroso detalle.
Los creadores de mercado de valores no pueden ocultarlo (el volumen), los principales bancos que fijan los tipos de cambio de los mercados de divisas no pueden ocultarlo. En el mercado de futuros, que es un mercado puro, el volumen valida el precio y nos da una imagen de la oferta y la demanda acopladas a la emoción y al flujo de órdenes ya que los operadores más grandes se mueven dentro y fuera de los mercados.
En el próximo capítulo vamos a mirar el volumen con más detalle, pero empezaré con un artículo que escribí para la revista ‘Stocks and Commodities’ (acciones y materias primas) hace muchos años y que se hace eco de las ocho leyes de Richard Ney. Fue escrito mucho antes de tropezarme con Richard y sus libros, pero la analogía es muy similar y lo incluyo aquí para reforzar aún más la importancia del volumen en el trading. Espero que estar transmitiendo el mensaje, pero si no, la siguiente 'parábola' puede convencerle! Eso es lo que espero.

FIN CAPITULO 1.

Gracias por la info Pasali, espero que sigas con este libro adelante mi hermano.

Saludos!

Foro de Forex Trading United

**Pasali** · 00:47,

Gracias a ti.

Ya estoy trabajando en el siguiente. A ver si puedo ir más rápido esta vez.

Un saludo.

Foro de Forex Trading United

**jmsetrader** · 18:49,

Iniciado por Pasali

El volumen que puedes observar en una plataforma de un broker que trabaje con futuros es totalmente fiable y corresponde al volumen real negociado de manera centralizada para dicho futuro, sea el subyacente una acción, un cruce de divisas o una materia prima. Sea cual sea el broker que elijas el volumen mostrado tendría que ser el mismo, ya que no se trata del volumen negociado por dicho broker, sino del volumen total negociado en el mundo en ese futuro en particular. Esa es una de las consecuencias de trabajar con instrumentos que se negocian en mercados centralizados.

Sin embargo y como bien apuntas en Forex no es así, se trata de un mercado no centralizado y cada broker informa únicamente del volumen que generan sus clientes. Además el volumen en Forex es volumen de ticks, que no se corresponde al volumen económico real sino al número de veces que cambia el precio en la unidad de tiempo que estemos considerando, lo que supone un indicador de la actividad desarrollada en esa unidad de tiempo que normalmente veremos asociada a una vela si usamos esta forma de representación, que es lo más habitual.

Una vez dicho esto, tenemos claro que no podemos contar con un dato del volumen real que se está negociando de una divisa en concreto. Existen algunas soluciones de pago que nos proporcionan un "volumen agregado", es decir sumando el volumen negociado por varios brokers de manera simultánea podemos tener una muesta más real que con el volumen de un sólo broker.

Otra "solución" es considerar el volumen del futuro del cruce de divisas que nos interese, sabiendo que el volumen negociado en el futuro de cualquier cruce es muy inferior al volumen total negociado en los mercados OTC, pero considerando dicho volumen como una muestra proporcional al volumen total negociado.

También existen algunos indicadores de volumen que mediante cálculos extrapolan de alguna manera el volumen real, pero nunca va a ser exacto ya que dicho dato está reservado a los especialistas. Ellos si poseen las herramientas necesarias para saber el volumen real negociado a nivel mundial, o una aproximación muy cercana a la real.

Hay traders que operan mirando el volumen de los brokers más grandes, entendiendo que la muestra será de mejor calidad que la de un broker pequeño, lo cual parece muy lógico.

Pero sea cual sea el método usado, lo importante según varios autores que manejan el volumen (entre ellos Anna Coulling) no es tanto el volumen total real negociado sino el volumen "relativo", es decir como varía cada barra de volumen con respecto a las anteriores. Se trata de seguir la pista a los especialistas y aprovechar la huella que dejan en la barra de volumen al hacer sus maniobras y esto lo podrás observar tanto mirando el volumen de los futuros como el de un broker de tamaño significativo o un volumen agregado que hayas contratado.

Esto es 'grosso modo' y sin entrar en muchos detalle lo que yo he averiguado hasta el momento sobre este tema del volumen en Forex. Si alguien puede aportar algo más, todos lo agradeceríamos.

Saludos.

Espectacular.
Cualquiera que volviera a preguntar sobre el volumen en el foro deberíamos remitirlo aquí.
Gracias por tu trabajo y tus aportaciones. Te mando reputación.

Foro de Forex Trading United

**Neo Trader** · 17:09,

Iniciado por INDUREITOR

Perdona Pasali por el off-topic pero no hay manera de ponerme en contacto contigo por el correo del foro... ni siquiera puedo mandarlo a Neo...

podrias enviarme tu correo externo al correo del foro para ponernos en contacto?.No queria dejarte mi correo aqui porque cuando lo haces luego es un dolor con rollo de spam.

Un saludo.

Te mando mensaje privado Indureitor

Foro de Forex Trading United

**gerjesgar** · 09:02,

Publi

gracias

Foro de Forex Trading United