Indice:
Cómo afecta el oro al AUD/USD y al USD/CHF
Cómo se mueve el petróleo con el USD/CAD
Cómo afecta el rendimiento de los bonos a los movimientos del mercado de divisas
Cómo los diferenciales de los bonos entre dos países afectan a su tipo de cambio
Cómo afectan los valores de renta fija a los movimientos monetarios
Cómo afecta el oro al AUD/USD y al USD/CHF
Antes de detallar la relación que existe entre el oro y algunos pares de divisas, vamos a señalar que el dólar americano y el oro no “se llevan” muy bien. Por lo general, cuando el dólar sube, el oro cae y viceversa.
La razón por la que ocurre esto, es que en tiempos de malestar económico, los inversores tienden a invertir todo a favor del oro. Ya que, a diferencia de otros activos, el oro mantiene su valor intrínseco.
El oro y el AUD/USD
Hoy en día sigue establecida una relación inversa entre el dólar y el oro, aunque si bien es cierto, la dinámica detrás de ella ha cambiado algo.
Un ejemplo de esto, puede observarse en el siguiente gráfico:
En la actualidad, Australia es el tercer productor mundial de oro, produciendo alrededor de 5 mil millones de dólares de oro al año.
El oro tiene una correlación positiva con el AUD/USD; cuando el oro sube, el AUD/USD sube. Cuando el oro baja, el AUD/USD baja.
Históricamente, el AUD/USD ha tenido una correlación, de aproximadamente, el 80%, con el precio del oro.
El oro y USD/CHF
El franco suizo tiene un fuerte vínculo con el oro. En el par, USD/CHF, con el dólar americano como moneda base, cuando el precio del oro baja, el USD/CHF sube. Por el contrario, el par baja cuando el precio del oro sube.
A diferencia del caso australiano, Suiza está vinculada con el oro debido a que más del 25% del dinero suizo está respaldado por reservas de oro.
Viendo esto, podemos decir que el oro tiene una correlación negativa con el par USD/CHF; cuando el oro sube, el USD/CHF disminuye. Cuando el oro baja, el USD/CHF sube. ¿No es impresionante?
La relación entre el oro y las principales monedas es sólo una de las muchas que abordaremos. ¡Sigue leyendo!
Cómo se mueve el petróleo con el USD/CAD
El petróleo es uno de los pilares de la economía global ya que es una fuente importante de energía.
Canadá es uno de los principales productores de petróleo del mundo, exporta a EE.UU. más de 3 millones de barriles de petróleo al día, lo que convierte al país en el mayor proveedor de petróleo de los EE.UU. Debido al gran volumen de exportación, crea una gran demanda de dólares canadienses.
Además, otro punto importante a tener en cuenta es que la economía de Canadá depende de las exportaciones. El 85% de sus exportaciones son hacia EE.UU.. Por esta razón, el USD/CAD puede verse afectado por la reacción de los consumidores estadounidenses ante los cambios en los precios del petróleo.
Si la demanda americana sube, los fabricantes necesitarán pedir más petróleo para estar al día con la demanda. Lo que puede conducir a un aumento en los precios del petróleo, y en consecuencia, llevaría a la caída del USD/CAD.
Si la demanda de Estados Unidos cae, la demanda de petróleo podría caer también, lo que perjudicaría a su vez a la demanda del CAD.
Se puede decir que, entre el año 2000 y 2016, el petróleo ha tenido una correlación negativa con el USD/CAD del 93%. Cuando el petróleo sube, el USD/CAD baja. Cuando el petróleo cae, el USD/CAD sube.
Para hacer la correlación más clara, podemos invertir en el USD/CAD para mostrar cómo ambos mercados se mueven prácticamente al mismo tiempo (es decir, el petróleo ganará valor al mismo tiempo que lo hace el dólar canadiense, y de forma simultánea el dólar americano caerá. En el siguiente gráfico se ve una muestra de esto:
Por lo tanto, la próxima vez que vayas a la gasolinera y veas que los precios están subiendo, podrás utilizar esta información como ventaja e ir en corto en el USD/CAD.
Algunos brokers permiten que negocies el oro, el aceite, y otras materias primas. También puedes controlar el precio del oro y el petróleo en Bloomberg.
Cómo afecta el rendimiento de los bonos a los movimientos del mercado de divisas
Un bono es un «IOU» emitido por una entidad cuando necesita pedir dinero prestado. Estas entidades, como los gobiernos, los municipios o las empresas multinacionales, necesitan de muchos fondos para operar, por lo que a menudo piden dinero prestado a bancos o personas como tú. Cuando eres dueño de un bono del estado, realmente, el gobierno te ha tomado prestado tu dinero.
Puede ser que te estés preguntando “¿no es lo mismo que tener las existencias?”
Una diferencia importante, es que los bonos suelen tener un plazo definido hasta su vencimiento, que será cuando el que el propietario del bono reciba el dinero que prestó. Además, cuando un inversor compra un bono de una empresa, se le paga a una tasa de rendimiento especificada (también conocida como rendimiento del bono), en diferentes periodos. Estos pagos de intereses periódicos se conocen comúnmente como pagos de cupones.
El rendimiento de los bonos se refiere a la tasa de rendimiento o interés pagado al propietario del bono, mientras que el precio del bono es la cantidad de dinero que el inversor paga por el bono.
En la actualidad, se puede decir que los precios de los bonos y los rendimientos de los bonos están inversamente correlacionados. Cuando los precios de los bonos suben, los rendimientos de los bonos caen y viceversa. A continuación se muestra una figura simple que te ayudará a recordar esto:
Pero… ¿qué tiene esto que ver con el mercado forex? Siempre ten en cuenta que las relaciones entre los mercados, gobiernan la acción del precio de la divisa.
En este caso, los rendimientos de los bonos sirven como un excelente indicador de la fortaleza del mercado de valores de un país, lo que hace aumentar la demanda de la moneda de dicho país.
Por ejemplo, los rendimientos de los bonos estadounidenses miden el desempeño del mercado de valores de los Estados Unidos, reflejando así la demanda del dólar americano.
Imaginemos un escenario que ilustra este caso: La demanda de bonos generalmente aumenta cuando los inversores están preocupados por la seguridad de sus inversiones en acciones. Este hecho hace aumentar los precios de los bonos y, en virtud de su relación inversa, hace que los rendimientos de los bonos caigan hacia abajo.
A medida que crece el número de inversores que apuestan por los bonos del estado, empujan su precio hacia arriba.
Además, los rendimientos de los bonos del estado actúan como un indicador de la dirección general de las tasas de interés y expectativas del país.
Es importante conocer la dinámica subyacente sobre por qué el rendimiento de un bono está subiendo o bajando. Puede basarse en las expectativas de las tasas de interés o puede basarse en la incertidumbre del mercado y la tendencia a invertir con menos riesgo.
Cómo los diferenciales de los bonos entre dos países afectan a su tipo de cambio
El diferencial de los bonos representa la diferencia entre los rendimientos de los bonos de dos países. Estas diferencias dan lugar al carry trade, que vimos en una lección anterior.
Mediante el monitoreo de los diferenciales de los bonos y las expectativas ante los cambios en los tipos de interés, conseguirás tener una idea de hacia dónde se dirige el par de divisas.
Esto es lo que queremos decir:
A medida que se amplía el diferencial de los bonos entre dos economías, la moneda del país con mayor rendimiento de bonos se aprecia frente a la otra moneda del país con el menor rendimiento de bonos.
Puedes observar este fenómeno mirando el gráfico del AUD/USD y el diferencial de los bonos a 10 años entre el gobierno australiano y el americano, de enero del 2000 a enero del 2012.
Ten en cuenta que cuando el diferencial de los bonos aumentó de 0,50% a 1,00%, el AUD/USD subió casi un 50%, pasando de 0,5000 a 0,7000.
Lo mismo ocurrió en 2007, cuando el diferencial de los bonos subió de 1,00% a 2,50%, y el AUD/USD subió de 0,7000 a más de 0,9000.
En 2008, cuando se produjo la recesión económica, los principales bancos centrales del mundo comenzaron a reducir sus tasas de interés, por lo que el AUD/USD se desplomó de 1,9000 a 0,7000.
Entonces, ¿qué pasó aquí? Uno de los factores que probablemente estén en juego aquí es que los traders están operando con carry trades.
Cuando los diferenciales de los bonos australianos y americanos aumentaron, los traders entraron con posiciones largas en el par AUD/USD.
¿Por qué? Con el único fin de aprovechar el carry trade.
Sin embargo, una vez que el Banco de la Reserva de Australia empezó a recortar las tasas y los diferenciales de los bonos comenzaron a apretarse, los traders reaccionaron y cerraron sus posiciones largas en el AUD/USD, ya que ya no eran tan rentables.
Cómo afectan los valores de renta fija a los movimientos monetarios
Al igual que los bonos, los valores de renta fija son inversiones que ofrecen un pago fijo a intervalos de tiempo regulares. Las economías que ofrezcan mayores retornos sobre sus valores de renta fija atraen a más inversores. Lo que provoca que la moneda local sea más atractiva que otras.
Por ejemplo, vamos a considerar los bonos del Reino Unido y el Euribor. Si el Euribor ofrece una tasa de rendimiento más baja en comparación con los bonos ingleses, los inversores preferirían invertir su dinero en activos de mayor rendimiento, en lugar de en los valores de renta fija europeos. Debido a ello, el euro podría debilitarse frente a la libra esterlina.
Este fenómeno se aplica a prácticamente cualquier mercado de renta fija y para cualquier moneda. Puedes comparar los rendimientos de los valores de renta fija de Brasil con el mercado de renta fija de Rusia y utilizar los diferenciales para predecir el comportamiento del real y el rublo.
Si quieres comprobar estas correlaciones, los datos sobre bonos del estado y los corporativos se pueden encontrar en estos dos sitios web:
También puedes consultar la página web del gobierno de un país en particular para averiguar los rendimientos de los bonos actuales.
Éstos son algunos de los bonos más populares del mundo y sus apodos en el mundo del mercado:
| Economía | Bonos ofertados |
| Estados Unidos | Bonos del Tesoro de U.S., bonos Yankee |
| Reino Unido | Gilts, bonos Bulldog |
| Japón | Bonos japoneses, bonos Samurai |
| Zona Euro | Bonos de la zona euro, Euribors |
| Alemania | Bunds |
| Suiza | Bonos suizos |
| Canadá | Bonos canadienses |
| Australia | Bonos australianos, bonos canguro, bonos Matilda |
| Nueva Zelanda | Bonos de Nueva Zelanda, Bonos kiwi |
| España | Bonos españoles, Bonos Matador |
Algunos países también ofrecen bonos con diferentes plazos de vencimiento, así que asegúrate de que estás comparando los bonos con el mismo plazo de vencimiento, de lo contrario tu análisis no sería correcto.
