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Nos sentimos pequeños hablando de Charles Henry Dow y de la llamada Teoría de Dow pero vamos a intentar hacerlo lo mejor posible.

Durante los últimos años del siglo XIX Charles Henry Dow, uno de los creadores del Índice Dow Jones Industrial Average, formuló una serie de seis principios que describen el comportamiento del mercado y que son la base del actual Análisis Técnico y del Price Action o Chartismo. La teoría de Dow, que lleva su nombre, fue recopilada de 255 editoriales que publico en el periódico Wall Street Journal:

Principios de la Teoria de Dow

1 – Los índices lo descuentan todo:

A los productos financieros les pueden afectar las decisiones políticas, desastres naturales, eventos inesperados, rumores, noticias… Todo este ruido puede hacer que pienses que en los mercados rige la Teoría del Caos donde un pequeño evento aleatorio puede alterar al conjunto pero en realidad Charles H. Dow mantenía que todo “lo habido y por haber” ya estaba incluido en el precio y en la evolución de los gráficos.

Ten en cuenta que no existe mayor democracia que la de un mercado financiero donde la mayoría mueve al precio. Puede que unos vendan por que tienen miedo mientras que otros lo hagan para recoger beneficios; otros compren por que no saben y otros por que han oído un rumor… Todo cabe en una cotización y al final, sumando todas las decisiones y todos los motivos que las impulsan de todos los traders que las toman se plasman en un gráfico.

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2 – Existen 3 Tipos de Tendencias:

En la teoría de Dow se llega a la conclusión de que los mercados se mueven formando tres tendencias principales:

  • Tendencia Primaria: Es la principal dirección del mercado y suele durar más de un año.
  • Tendencia Secundaria: Estas suelen durar entre unas semanas y pocos meses y su dirección suele ser contratendencia. De esta forma hace la función de pullback que abarata el precio para incorporar a la tendencia principal a nuevos inversores.
  • Tendencia Terciaria o Menor: Son las tendencias contra la tendencia secundaria y suelen durar unos días.

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Dow hizo una bonita metáfora al comparar los diferentes tipos de tendencias con los movimientos del mar. La tendencia primaria equivale a la marea, la secundaria a las olas y la terciaria a las ondas de las olas.

Por este motivo es muy importante operar y analizar los pares de divisas de forma Multi Time Frame pues la tendencia primaria se observa mejor en temporalidades altas.

3 – Las 3 Fases de las Tendencias Primarias:

Las tres fases de una tendencia alcista son:

  • Fase de Acumulación: Estamos ante una Tendencia Bajista, sin embargo los inversores mejor informados comienzan a comprar por que el precio es extremadamente barato y por que ven en él un gran potencial. La prensa aun no presta atención y el resto de traders piensan que este movimiento alcista solo es un pullback dentro de la Tendencia Bajista general.
  • Fase de Tendencia: Cada vez más inversores compran impulsando el precio al alza. La Tendencia principal ha dejado de ser bajista y los focos comienzan a centrarse en este instrumento financiero.
  • Fase de Distribución: Todo el mundo habla de esta inversión. En el trabajo, en la prensa y hasta en las reuniones de vecinos. El precio realiza una gran escalada final pero los inversores mejor informados comienzan a vender sus posiciones que son compradas por inversores menos afortunados. Hay un viejo proverbio en la Bolsa que dice: “Cuando mi chófer dice que ha comprado en la Bolsa, yo vendo”.

 

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Las tres fases de una tendencia bajista son:

  • Fase de Distribución: Durante esta primera fase el público en general aun es optimista pues la Tendencia es Alcista, sin embargo, los Traders mejor informados comienzan a vender puesto que son conscientes de que el potencial de esta acción está ahora en la dirección contraria. Esta primera “ola” bajista es percibida por la masa como una corrección dentro de la “marea”.
  • Fase de Pánico: El precio cada vez baja más confirmando el cambio de Tendencia. El volumen en las bajadas es predominante y las caídas se acentúan con fuerza.
  • Fase de Desanimo: La prensa abre y cierra sus informativos con noticias desalentadoras sobre este instrumento y la gente da el pésame a quien la tiene en su cartera de acciones. Sin embargo los inversores mejor informados comienzan a comprar ya que la perspectiva es alcista y el precio muy interesante.

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No te preocupes por los nombres de las fases bajistas. A nadie le gustan palabras como “pánico” o “desanimo” igual que, en principio, a nadie le gustaría vivir en Isla Desesperación (Chile). Son nombres que no invitan a nada bueno. Sin embargo ten en cuenta que estas fases fueron establecidas para otros tipos de mercados mientras que en Forex no existe ninguna diferencia entre las tendencias alcistas y bajistas.

4 – Los índices confirmando la Tendencia:

Dow consideraba que la tendencia, para ser clara, debía ser confirmada por más de un índice. En su caso el Dow Industrial y el Dow Jones Transportes debían tener la misma tendencia. Si uno de ellos flaquea está indicando que los inversores tienen dudas y es probable que pueda ocurrir algún cambio de dirección.

En el Forex contamos con muchas herramientas, como las correlaciones entre diferentes pares de divisas o entre estos y los índices bursátiles.
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5 – El Volumen confirma la Tendencia:

Charles Dow llegó a la conclusión de que el volumen debía aumentar cuando el precio avanzaba a favor de la tendencia principal. Esto ocurre por que a favor de la tendencia nuevos inversores se incorporan ya que creen que es más probable que obtener beneficios, mientras que en contra se suman menos y los que ya tienen posiciones no las cierran pensando que el precio volverá a ir con la tendencia.

En el Forex este principio falla pues al ser un mercado descentralizado no existe un volumen unificado.
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6 – Tendencia vigente hasta que se confirme el cambio:

La tendencia actual permanece vigente a no ser que varias señales confirmen el cambio de dirección. Los mismos principios de Dow se utilizan para este punto. Por ejemplo, si ya ha realizado las tres fases que caben esperar, las correlaciones marcan diferentes direcciones y el volumen ya no acompaña a la tendencia entonces es muy probable que se esté confirmando el cambio.

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