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  1. #1
    Avatar de marc3lo
    Heidelbergensis


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    Ojo con el jueves 02 mayo


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    Cómo aprovechar la decisión del BCE en los mercados
    El jueves 2 de mayo tenemos reunión del Banco Central Europeo (BCE). Llevamos toda la semana con rumores y opiniones desde todas partes acerca de qué hará, si mantendrá los tipos de interés en el actual 0,75% (mínimo histórico) o bien los rebajará en un cuarto de puntos hasta el 0,50%, rebaja que no sucede desde el pasado mes de julio del 2012. La opinión predominante (y estoy de acuerdo) es que existen razones para pensar que dicha posibilidad es cierta y real. La economía de la eurozona no termina de levantar el vuelo, la inflación se mantiene estable y por debajo del objetivo que tiene la institución que es el 2%.
    Pero existe una tercera causa que anima a pensar que efectivamente el precio oficial del dinero se rebajará: la economía alemana flojea. De todas formas, es un secreto a voces que Angela Merkel desearía todo lo contrario, un incremento de los tipos de interés.
    Pese a la crisis de deuda soberana, las tasas de interés del BCE son de las más altas entre las grandes economías. Los mercados bursátiles comenzaron a descontar esta posibilidad, de ahí las subidas en la renta variable. Es más, descontando también que se podrían aprobar medidas no convencionales, como por ejemplo concesión de préstamos a las pequeñas y medianas empresas de la zona euro.
    En principio, rebajar los tipos supondría un balón de oxígeno al maltrecho sector bancario de la zona euro, con especial atención a los países periféricos, básicamente por el tema de la financiación. Lo que ocurre es que otra cosa distinta es se note en el crédito real.
    Pero convendría tener presente una cuestión. Una rebaja de la tasa de refinanciación del Banco Central Europeo podría incidir en el Euribor, con lo que se correría el riesgo de que las operaciones en el mercado de dinero se redujeran. Como es lógico, el BCE no es esto precisamente lo que desearía. ¿Y esto por qué? Pues porque rebajar los tipos de interés del actual mínimo histórico mermaría el interés de los bancos en participar en dicho mercado.
    ¿Cómo afectan los cambios en los tipos de interés a los diversos mercados bursátiles?
    Los tipos son un indicador de la situación económica de un país. Unos tipos muy altos denotan que algo va mal en un país. Cuando la economía está en un ciclo bajista o recesivo lo normal es que el Banco Central europeo (BCE) baje los tipos de interés, así incentivan el consumo y la inversión, pero hay que ser prudentes, ya que puede desencadenar un alza de los precios, es decir, inflación.
    1º La subida de los tipos de interés es negativa para los valores bursátiles por 3 razones:
    * Una subida de tipos encarece los costes de la empresa y por tanto reduce los beneficios. Esto es aún más problemático para las empresas muy endeudadas.
    * Una subida de tipos de interés favorece a la renta fija de corto plazo (inferior a 1 año), aunque perjudica a la renta fija de medio y largo plazo. Por ello, muchos inversores acuden a la renta fija a corto plazo en vez de a la renta variable (bolsa).
    * Implica un aumento en la rentabilidad de las nuevas emisiones de renta fija y de los depósitos bancarios. Entonces, se produce un trasvase de capital de las Bolsas a la renta fija y a los depósitos, ya que están ofreciendo una buena rentabilidad y sin apenas riesgo. De esta manera, al salir de las Bolsas éstas bajan.
    * Como las empresas acuden al endeudamiento para financiar sus inversiones, un incremento de los tipos de interés implica un aumento del coste del endeudamiento en sus nuevas emisiones y pasivos (ya que los préstamos son a tipo variable y no fijo). Por tanto, las empresas obtienen menos beneficios al aumentar sus costes y gastos. De esta manera, los inversores no invierten en las empresas comprando acciones ya que al bajar el beneficio el dividendo también bajará, de manera que al no comprar acciones de las empresas las Bolsas bajan.
    * Las familias también se endeudan y al subir los tipos de interés ocurre que sus rentas bajan (ya que pagan más intereses a los bancos) y consumen menos. Al consumir menos baja el consumo, con lo que la economía se ralentiza, muchas empresas pierden dinero, comienzan a despedir a trabajadores con lo que el paro aumenta.
    * Supone un desincentivo de la inversión productiva. De esta manera, los proyectos de inversión con tipos de interés bajos no son viables, con lo que hay menos inversión y creación de empresas, por tanto menos empleo, menos consumo, y las Bolsas caen al ralentizarse la economía.
    2º Cuando suben los tipos de interés se fortalece la divisa del país en cuestión. Los cambios en los tipos de interés de un Banco Central afectan e inciden en la demanda de su divisa y en el tipo de cambio respecto a otras divisas.
    * Imaginen que hablamos del Eur/Usd (euro/dólar)y el BCE tiene los tipos en el 2% y la FED en el 0,5% (es solo un ejemplo). Ahora resulta que la FED sube los tipos un cuarto de punto (0,25%), pasando sus tipos del 0,5% al 0,75%. Esto sería bueno para el dólar y malo para el euro, con lo que el Eur/Usd bajaría.
    ¿Por qué es malo para el euro y bueno para el dólar esa subida de tipos de interés? Pues porque un incremento del tipo de interés hace que su divisa sea más atractiva porque ofrece mayores ventajas y beneficios que otra divisa con menores tipos de interés. Es por ello que siguiendo con el ejemplo que les he puesto, se produciría un flujo de capital del euro al dólar, los inversores venderían euros para comprar dólares y aprovechar las ventajas de tener una divisa con tipos de interés más elevado.
    * También hay otro motivo para explicar por qué una subida de tipos de interés fortalece la divisa del país en cuestión. Por ejemplo siguiendo con el ejemplo de antes del dólar... los tipos de interés influyen en el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, y claro, dichos bonos sólo se pueden comprar en dólares. Por tanto, si los tipos de interés en Estados Unidos suben, los inversores interesados en comprar dichos bonos se incrementarán y como necesitan dólares para poder adquirirlos, aumentará la demanda de dólares y con ello subirá el precio del dólar fortaleciéndose frente al resto de divisas.

    De PRISMA BURSATIL
    Blog del trader Ismael de la Cruz

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  2.                         
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  3. #2
    Avatar de Fxgod
    Neanderthalensis


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    Re: Ojo con el jueves 02 mayo

    Muy buena la info Marc3lo!

    Muchas gracias!
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  4. #3
    Avatar de Peyton
    Heidelbergensis


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    Re: Ojo con el jueves 02 mayo


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    y mientras Merkel como siemrpe a la contra, pide q s suban los tipos de interes, lo q ahogaria a todo el sur de europa (q ganas tengo de q pasen de una vez las elecciones alemanas)



    ECONOM?A

    Merkel preferiría subir tipos y rechaza un fondo europeo de garantía de depósitos

    ABC / MADRID

    Día 25/04/2013 - 17.11h



    La canciller alemana presiona a Draghi de cara a la reunión del BCE del próximo 2 de mayo

    REUTERS


    La canciller alemana ha intervenido hoy en el congreso anual de las cajas de ahorro alemanas


    Aferrada en pleno naufragio a la tabla de los mandamientos de laspolíticas de austeridad, Merkel no hace propósito de enmienda, o lo hace solo en parte y sin mucho convencimiento. La canciller reconoció ayer que la situación general en la eurozona exige una bajada de tipos, pero al mismo tiempo aseguró que preferiría, por que sería lo mejor para Alemania, que el Banco Central los elevase la semana que viene. Un mensaje que se puede traducir como una concesión, pero también como una sutil forma de presión sobre Mario Draghi a la hora de decidir sobre una rebaja que muchos analistas daban por descontada y que ha servido para animar los mercados en las últimas jornadas.


    En su intervención en el congreso anual de las cajas de ahorro alemanas, celebrado en Dresde (este del país), la jefa del Gobierno analizó las consecuencias para los distintos países miembros de una variación del precio del dinero en la unión monetaria.«El BCE tiene ante sí una complicada reunión. En términos generales, debería subir los tipos de interés para Alemania, pero para otros países realmente debería hacer más para que hubiera liquidez disponible para la financiación de empresas», argumentó la canciller.


    Merkel también ha dado un sonoro portazo a la posibilidad de que un fondo europeo de garantía de depósitos acabe cargandosobre los contribuyentes germanos el peso de los errores cometidos por los bancos de otros países de la región. Asimismo, Merkel, que el próximo mes de septiembre deberá afrontar su reelección como canciller reiteró el apoyo de su Gobierno a que en el futuro los accionistas de los bancos asuman pérdidas en el caso de un hipotético rescate.


    La contundente declaración es bastante inusual, porque ni Merkel ni sus ministros suelen comentar públicamente las decisiones del BCE, escudándose en la independencia de la institución. Pero los recados más o menos contundentes se han repetido en las últimas semanas. Recientemente, el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble,tachó de «excesiva» la actual liquidez en los mercados financieros y abogó por reducirla. «Si el (Banco Central Europeo) BCE tratase de limitar el margen de maniobra y reducir la gran liquidez un poco, yo sólo podría aplaudirlo», afirmó en una entrevista con el semanario económico «Wirtschaftswoche».


    Una subida de tipos de interés ayudaría a evitar un recalentamiento de la economía alemana y frenar la temida aparición de burbujas, pero lastraría la recuperación económica del sur de la eurozona. Desde hace días, los analistas especulan con la creciente posibilidad de que el BCE reduzca el precio del dinero en la próxima reunión de su consejo de gobierno. Los tipos de interés de la zona del euro se sitúan desde el pasado julio en el 0,75%, su menor nivel desde la introducción de la moneda común.


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