No creo que muevan los tipos de interés, sería una sorpresa de hacerlo. Lo que el mercado está esperando es comentarios o indicios que les haga sospechar si van a mantener la QE (Quantitative Easing), que son las inyecciones de liquidez que están aportando hace tiempo para sobrellevar la
crisis, y qué plazos se dan para empezar a retirarlas, con qué ritmo las irían retirando, etc. Desde hace unos meses esto centra mucho más la atención y las
expectativas sobre lo que va a hacer la Fed al respecto. Ante unos datos esperanzadores de creación de empleo y aunmento de la actividad y el crecimiento económico, allá por marzo o abril de este año, empezaron a anunciar la posibilidad de irlas retirando paulatinamente, etc. Y el efecto fue demoledor, el EURUSD cayó a 1,29 (es decir se apreció mucho el dolar), se suponía que iban a empezar a retirarlar antes de fin de año, más o menos, pero posteriormente los datos revirtieron, y se ralentizó tanto el crecimiento económico como la bajada del paro, por lo que donde dijeron digo pasaron a decir Diego, y que la prolongarían hasta mitad del año que viene como mínimo, etc. Dede entonces el EURUSD no ha parado de subir (se ha depreciado el dolar bastante), hasta el reciente máximo de 1,38 y pico. Ellos hicieron una prueba avisando de la posibilidad de retirarlas como un test al mercado, a ver que reacción podría producir cuando lo lleven a efecto, y al ver la debacle se desdijeron y volvieron a un discurso más expansivo.
En este punto hay una dicotomía o divergencia o doble cara de lo datos, por un lado los datos en sí mismos, que si por ejemplo baja mucho el paro beneficia al dolar porque da síntomas de la recuperación económica americana en general, y además podría haber temores de la retirada de las inyecciones de liquidez (el efecto de retirarlas vendría a ser como una subida de tipos de interés), así que habría que valorar si una cosa pesa lo suficiente como para producir la otra, si la recuperación realmente es tan sólida o bien si es un dato puntual pero no va a afectar a las decisiones inmediatas de la Fed, en caso de que se intuyan ambas circunstancias al unísono el dolar podría subir mucho, si no una cosa puede contrarrestar a la otra, y por otro, que de bajar el paro, pero muy poco o con ritmo lento, que es lo que está pasando, por un lado beneficia al dolar en teoría pero no tanto, y por otro no hay temor de que vayan a retirar las ayudas en los próximos meses, con lo cual el dolar puede salir beneficiado o perjudicado dependiendo de si una cosa pesa más que la otra, en este caso parece que está subiendo, pero hay que tener en cuenta que lleva una buena caída previa, puede ser una
simple corrección. En caso de subida fuerte del paro, nueva ralentización de la economía o una nueva entrada en recesión, entonces sí que eso perjudicaría mucho al dolar, y para paliar el golpe y volver a intentar reflotar la economía la Fed tendría que no solo mantenerlas sino ampliarlas, nuevas medidas, facilidades, etc.
Por otra parte también hay que tener en cuenta que a la economía americana en general hace tiempo que le ha convenido un dolar relativamente débil, para facilitar las exportaciones y perjudicar las importaciones, de tal manera que el saldo neto exterior ayude al crecimiento del PIB y lo que se consuma sea más lo que se produce dentro del país, así son beneficiadas sus empresas tanto con el mayor consumo interno, como con mayores exportaciones. De ahí que cuando la Fed se puso realmente nerviosa fue cuando el EURUSD cayó a 1,29 con el test que hicieron. Lo que ha ocurrido después de que suba tanto el EURUSD (hasta 1,38) y por tanto se deprecie el dolar, no les preocupa mucho, de ahí que lleven tanto tacto en sus palabras para que no sean malinterpretadas y de ellas no se deduzca una retirada inmediata y radical de los estímulos, puesto que haría subir al dolar bruscamente. Todo lo que sea cualquier indicio de que podrían empezar a retirar parte de esas facilidades antes de marzo o abril de 2014 o así sería bueno para el dolar, es decir el dolar podría subir bastante. En caso de que mantengan su discurso de que van a mantenerlas por largo plazo, etc etc, o que incluso van a retrasar su retirada paulatina, etc, perjudicaría al dolar.
Espero haber aclarado algo, es un tema un poco farragoso.
Saludos compañero.